■本周板块综述：本周（06/12-06/16）上证综指下跌1.12%，深证成指上涨0.14%，食品饮料板块下跌1.04%，在申万28  个子行业中排名第23  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中小板、创业板指数上涨，有色和军工板块活跃，食品饮料板块迎普遍回调，其中前期持续强势的白酒板块下跌0.86%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■核心组合表现：本周核心组合下跌1.96%，跑输上证综指（-1.12%）及食品饮料指数（-1.04%），具体标的表现：贵州茅台（-0.69%）、泸州老窖（-1.08%）、五粮液（-0.29%）、山西汾酒（-0.06%）、水井坊（-0.69%）、伊利股份（-2.94%）、中炬高新（-4.81%）、安琪酵母（-3.20%）、涪陵榨菜（-3.45%）。
        ■自上周开始我们建议关注“超跌标的”，建议当前加强重视半年报业绩风险小的板块和个股（水井坊，山西汾酒，涪陵榨菜等），同时也加强重视累计跌幅较大，同基本面表现相比有“超跌”的标的，如好想你、西王食品等。从市场表现看，强势板块如家电、白酒、调味品、乳制品均出现调整，符合我们判断，白酒板块本周回调0.86%。但我们认为白酒板块本周的小幅调整属正常，无需过度担忧。中期来看，白酒企业经营趋势稳健向好，估值和业绩表现匹配，同时具备确定性、高增速和估值比较优势，仍是中长期资金优选。此外，白酒板块整体有望陆续迎来中报披露、中秋旺季、年底（12  月前后）估值切换、明年茅台提价等较为连贯的利多因素，调整中继续加大关注，仓位轻的投资者仍建议加强关注与布局。
        ■近期建议：继续推荐重视中报业绩安全标的及前期超跌标的。我们认为白酒板块中报整体居于市场较好水平，属于中报业绩安全板块，高端白酒仍是优选，其次是次高端——次高端2  季度报表环比一季度增速改善概率高，而前期预期有所调整，股价有明显回调，重点推荐水井坊，水井坊也是我们中期看好的标的。调味品当中重点推荐涪陵榨菜。基于股价调整和基本面的超跌，推荐好想你、西王食品。
        ■基础观点回顾：基本面分化，板块机会集中。食品饮料行业的下半年策略仍然建议“坚守主流行情”，重点是提价优质板块白酒和调味品（酱醋，含酵母和榨菜），重点关注低估值蓝筹，尤其是基本面底部已明的乳制品龙头伊利股份，配置价值凸显。具体到个股，除优先推荐的高端白酒，重点推荐次高端标的：1）水井坊：1  季报后错杀明显，2  季度渠道显示销售强劲，带动预期修复，短期反弹基础好，中期成长空间仍然看好；2）山西汾酒：经营方面，公司1-5  月经营健康、增长快速，我们认为公司是半年报较好的标的；经营改革动作已逐步加大，最新销售公司人事改革动作大，据微酒等媒体报道，所有副处、科级干部重新竞聘上岗。公司体制机制方面存在诸多可诟病之处，改革和改善空间大，也即后续可理解为利好催化剂就多。公司和政府签订目标责任书，即已拉开了本轮周期向上的巨大拐点。食品方面，重点推荐调味品板块中业绩和估值匹配的涪陵榨菜，关注年内下跌较多的好想你、西王食品。涪陵榨菜新品推广效果好，增速快，产能投放在即，提价接受度高，成本转嫁能力强；外延发展动力足，整合能力强；全年盈利预计有望上调，业绩增速和估值匹配。短期二股东因自身资金问题进行减持，非经营面因素导致股价调整带来良好机会。好想你年初以来下跌近30%，PS  市销率估值降至1.4  倍左右，2  季度收入增速较1  季度提升；近期公司股东和管理层拟未来12  个月内增持不超过1.19  亿元，公司超跌反弹具有业绩增速、市销率估值、股东增持多重支撑。西王食品因股东担保等负面因素导致股价调整较多，我们认为基本面平稳隐含亮点，值得高度重视。
        ■建议核心组合：白酒（核心是高端和次高端）+涪陵榨菜+安琪酵母+中炬高新+西王食品+海天味业+伊利股份+恒顺醋业。
        风险提示：纯配置型标的的业绩兑现情况，市场情绪变化。