◆2017  年1-5  月水泥产量同比增长0.7%，平板玻璃产量同比增长6.4%
        2017  年1-5  月我国水泥行业产量8.9  亿吨，同比增长0.7%；2017  年5  月我国水泥行业产量2.3  亿吨，同比增长0.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年1-5  月累计增速较2016年同期回落3.0  个百分点，环比2017  年1-4  月持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2017  年1-5  月我国平板玻璃产量3.4  亿重量箱，同比增长6.4%；2017  年5  月我国平板玻璃产量7306  万重量箱，同比增长8.9%。2017  年1-5  月累计增速较2016  年同期上升6.0  个百分点，环比2017  年1-4  月基本平稳。
        整体看建材行业下游需求仍较疲弱，水泥产量微增，玻璃产量保持个位数的同比增速，基建投资拉动与房地产投资惯性回暖是需求主要动力源。
        ◆2017  年1-5  月我国经济增长有所企稳，预计未来需求保持中等增速
        2017  年1-5  月我国城镇固定资产投资20.4  万亿元，同比增长8.6%，增速较2016  年同期回落1.0  个百分点，环比1-4  月回落0.3  个百分点；国内房地产投资累计完成3.8  万亿元，同比增长8.8%，增速较2016  年同期上升1.8  个百分点，环比1-3  月回落0.5  个百分点。
        2017  年1-5  月，我国固定资产投资增速稍有回落，民间固定资产投资增速较去年同期大幅回升；销售持续较好带动房地产投资惯性回暖，2016  年10  月以来国内房地产限购限贷政策出台，后期房地产投资增速或企稳。PPI、工业增加值增速年初以来上升后有所回落，预计社会总需求可保持中等增速，固定资产投资与房地产投资企稳，而基建投资增速虽稍有回落但保持较高增速。
        ◆分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资惯性回暖
        2015  年房地产行业去库存压力主导，2016  年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升，房地产投资企稳。2017  年1-5  月我国基础设施建设投资5.3  万亿元，同比增长16.6%，保持15%以上增速水平，提供稳增长引擎。交通运输行业中，17  年1-5  月铁路运输业增速3.4%，道路运输业增速23.1%；交通运输行业各细分项投资保持高速增长。此外，水利管理业增速14.7%，公共设施管理业增速25.2%。基建投资对我国经济具有“稳增长”引擎作用。
        ◆2017  年1-5  月宏观经济数据简评
        2017  年5  月，工业增加值同比增长6.5%，增速水平较4  月基本持平；固定资产投资增速8.6%，环比小幅下降；房地产投资增速8.8%，环比小幅下降。  数据表明当前投资端企稳，民间固定资产投资增速有所回升，综合作用下固定资产投资增速企稳。
        细分项目中，2017  年1-5  月房地产投资增速较2016  年同期上升，房地产销售数据仍较好，但新开工、竣工、施工等指标较2016  年同期有所回落，资金来源增速9.9%，房地产限购限贷政策出台，未来房地产投资应以稳定增长为主。基建投资有望维持较高增速。
        ◆优选组合：华新水泥、万年青、海螺水泥、天山股份、冀东水泥。
        ◆风险提示：固定资产投资、房地产投资增速持续下滑，基建投资不及预期