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有色金属行业研究报告:光大证券-有色金属行业:自下而上,精选品种-170620

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2017-06-20 09:40:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟峰
研报出处: 光大证券 研报页数: 55 页 推荐评级:
研报大小: 4,174 KB 分享者: ale****uo1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.1、上半年:价格钝化,业绩向好,但板块表现疲软
        截止2017.5.19,有色金属价格指数呈前高后低走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME指数仅上涨2.58%至2775,上期所有色金属指数下降2.03%至2684。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        截止2017.5.19,有色板块整体表现较弱,跌幅为6.2%,排名17,涨幅靠后。
        截至2017年一季度,有色金属业绩持续改善。
        1.2、展望下半年:金属品种分化是趋势
        供给:进一步收缩难度大
        本轮有色金属供给侧改革属于厂商自发行为,供给约束能力有限;
        当前价格高于成本,全行业基本盈利,企业减产意愿不强,供给收缩难度大。
        需求:地产高压政策严
        2017年上半年出现了一系列严控房地产的措施,地产高压政策对于下半年需求拖累的预期正逐步形成。
        房地产的下滑,也会间接性影响家电等行业的需求下滑。
        结论:下半年金属价格分化,看好电解铝供给侧改革?
        基于对未来供需格局的判断,我们对下半年铜,铅,锌,锡,镍价格持较谨慎态度。
        由于电解铝去产能政策可能超预期,以及下游需求的较高增速,我们看好电解铝供给侧改革。
        

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