报告摘要:
本周观点
根据国家统计局发布的数据,5 月社会消费品零售总额达到29,459 亿元,同比增长10.7%、增速与4 月持平,环比增长0.86%、较4 月提升0.07个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,乡村社会消费品零售额为4,099 亿元,同比增长12.7%,高于城镇的10.4%,我们认为农村消费市场或具有较大的发展潜力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,部分消费升级类商品销售增长较快,5 月份限额以上单位体育娱乐类、家电类和化妆品类分别增长11.4%、13.6%和12.9%,比4 月分别加快了2.8、3.4 和5.2 个百分点。此外,1-5 月全国实物商品网上零售额同比增长26.5%,增速较1-4 月提高0.6 个百分点,占社零总额的比例为13.2%,比去年同期提高了1.9 个百分点,保持了较好的发展势头。我们认为,随着居民消费需求不断扩大和消费结构持续转型升级,商贸零售行业有望迎来长期性的投资机会。
另一方面,上周商贸零售板块上涨0.72%,行业跑赢沪深300 指数2.33个百分点。我们认为,经过前期的调整,板块近期或有回暖趋势,建议关注行业内成长性较强的龙头公司,同时关注经营稳健的绩优个股,以及成功推进业务转型,未来业绩有望迎来高增长的标的:
永辉超市:超市行业龙头,毛利率有望继续提升,生鲜实力强劲,打造“超级物种”新零售业态,迎合消费升级趋势;
苏宁云商:线上线下全渠道发力,深耕物流、金融领域,阿里入股成为第二大股东、未来有望深入探索新零售模式;
跨境通:深耕跨境电商全产业链,出口业务持续高增长,拟定增收购优壹电商100%股权,深化布局进口板块;
江苏国泰:供应链服务、化工新能源双主业蓬勃发展,已注入集团旗下优质资产,员工持股比例较高,经营活力有望持续提升;
豫金刚石:工业、消费双轮驱动,业绩持续提升,深耕消费级人造钻石蓝海,定增45.88 亿扩产能,抢占大单晶市场;
小商品城:租金市场化、地产项目交付助业绩高增长,拓展金融领域,推进市场新零售化,布局“一带一路”,打造“世界小商品之都”;
青岛金王:打通化妆品全产业链、整合行业优质资源,中植系溢价收购股份成为公司第二大股东;
东百集团:房地产销售大幅提升业绩,深化布局物流仓储领域、拿地能力持续得到验证,推出员工持股计划、增强员工凝聚力。
风险提示
宏观经济下行导致消费市场低迷;终端需求不达;新业务拓展不及预期。