订单百亿目标，海外业务持续发力
        2016  年，公司承接订单74.43  亿元，17  年目标为100  亿元，公司通过转变为总承包模式和开拓海外市场，订单体量和拿单范围都有极大拓展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司加快一带一路“  走出去”步伐，奋发开拓海外项目新蓝海，一季度已签订的订单包括委内瑞拉、巴拿马、泰国、新加坡、柬埔寨、秘鲁等项目，并拟于近期开设巴拿马分公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        积极承接总承包项目，装配式建筑助力公司新发展
        在主营业务持续扩大市场的同时，公司正通过商业模式转型积极扩大自主权，抢占市场空间，发展“  设计、制作、施工总承包三位一体”的商业模式，从而有效放大业务量，增强主动权，提升附加值。绵阳富乐中学、云栖小镇、转塘公租房等公司以总承包形式承接的项目突破传统钢构业务范围，项目体量迅速扩大。
        公司在装配式钢结构建筑领域积极转型升级，走新型建筑工业化道路。国家大力发展装配式建筑，各地都制定了具体的装配式建筑目标，市场空间广大，公司抓住市场机遇积极承接装配式建筑工程，在成功打造近20  万平方米的钱江世纪城人才专项用房一期二标段项目基础上，16  年公司再次承接近10  万平方米的杭州转塘公租房项目。
        涤纶长丝业务景气度持续向好，产能提高有望进一步抢占市场
        涤纶长丝价格自2016  年底持续上升、公司议价能力不断提升，使得化纤业务盈利能力好转。2017  年，随着公司化纤业务均已全部投产，产能逐步释放，公司进一步抢占市场空间。此外，由于涤纶长丝的生产具有明显的规模效应和集聚效应，有助于公司占领市场份额，奠定多元化发展的基础。
        由于去年POY  刚投产，刚建立销路，目前公司化纤毛利率水平远低于行业平均8%。随着17  年技改展开，产品品质进一步提升，增强企业市场议价话语权，同时减少损耗，毛利率有望进一步提升。在公司40  万吨产能、目前均价8000  元、净利率3%的假设条件下，理论上该业务能带来净利润0.96  亿元。
        投资建议
        公司钢结构业务17  年定下拿单百亿目标，在国家政策推动和自身积极承接总承包项目背景下有望实现目标；化纤业务持续向好，带动公司多元化发展，盈利能力有望向龙头企业看齐；定增已获发审委通过，若发行可加速业绩成长。综上，公司经营情况持续向好，我们预计2017-2019  年EPS  为0.12/0.17/0.23  元/股。对应PE  为68/45/35  倍，维持公司“买入”评级。
        风险提示：POY  产品价格大幅波动，钢结构政策推进力度不及预期