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煤炭开采行业研究报告:光大证券-煤炭开采行业周报:港口煤价走高,继续看好估值提升-170619

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2017-06-20 15:26:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐宗辰
研报出处: 光大证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,248 KB 分享者: bbn****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面
        动力煤:本周动力煤价格继续上涨,秦皇岛5500  大卡动力煤最新报价570元/吨,较上周上涨17  元/吨,到达绿色区间顶部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计短期内煤价仍有上行的动力:1、需求方面,随着7、8  月用电高峰的到来,电厂的日耗煤量将继续上升,而目前电厂的库存可用天数仅为18  天,低于历史平均水平,电厂补库价格拉动煤炭需求;2、供给方面,受内蒙70  周年大庆的影响,煤管票控制严格导致内蒙煤炭产量释放受限,同时,山西晋北环保检查严格、大秦线进行为期40  天的管道维修对煤炭的生产和运输造成负面的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        炼焦煤:本周炼焦煤价格继续下跌。京唐港山西主焦煤价格下跌20  元/吨至1380  元/吨,澳洲主焦煤价格下跌50  元/吨。下游钢企炼焦煤库存多数仍处于较高水平,采购积极性差;产地方面,山西地区煤矿库存增加明显,降价减库存压力大。随着钢市传统消费淡季的到来和去产能影响的逐渐减弱,预计钢材供需宽松,钢价面临下行压力,将对焦煤价格形成压制。
        国际煤价:国际动力煤价格涨跌不一。6  月15  日,欧洲ARA  港、理查德RB、纽卡斯尔NEWC  动力煤现货价分别为78.42  美元/吨、80.21  美元/吨和83.66  美元/吨,分别较上周上涨0.15  美元/吨、下跌0.89  美元/吨、上涨2.87  美元/吨。澳洲焦煤价格继续下跌,截至6  月16  日,京唐港澳大利亚产主焦煤库提价1290  元/吨,较上周下跌50  元/吨。
        ◆投资建议:
        自  5  月30  日我们建议加大煤炭板块的配置力度以来,中信煤炭行业指数上涨3.7%,跑赢沪深300  指数3  个百分点,重点推荐个股涨幅均在5  个点以上,我们推荐的主要的逻辑在于:1、随着季节性消费旺季的到来,煤价有望企稳回升;2、期货价格处于深度贴水状态,资金面的缓解有助于贴水修复,期货价格上涨对煤炭板块形成支撑;3、煤炭板块部分优质个股如阳泉煤业、潞安环能已经跌至1.1  倍PB  附近,估值优势明显;4、山西印发国企改革文件,预计山西各地及重点国企将会出台相应的配套措施及方案,国改步伐有望加快。站在当前时点,我们继续看好煤炭板块的配置价值,建议继续持有,重点关注个股西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业、兖州煤业。
        ◆风险分析:
        调控升级导致地产投资下降

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