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医药生物行业研究报告:中投证券-医药生物行业周报:追寻政策,注重创新,抓住细分龙头的投资机会-170620

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2017-06-21 15:14:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张镭
研报出处: 中投证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 看好
研报大小: 780 KB 分享者: wis****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:上周医药板块关注度略有下降,总体跑赢沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周(6/12-6/18)医药生物指数下跌0.07%,沪深300  指数下跌1.61%,创业板指数上涨0.77%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)子行业方面,医药生物的涨幅靠后,位二甲万I  级子行业的第18  位;II  级子行业中,医疗服务领涨,涨幅1.46%,医药商业涨幅最低,下跌0.98%。个股方面,溢多利领涨,上涨12.98%,国农科技领跌,下跌19%。估值方面,医药生物行业PE  为39  倍,排名第9;I  级子行业中,估值最高的仍为医疗服务,为74  倍,估值最低的为医药商业,仅为30  倍。
        强者恒强,医药流通龙头持续扩张,药品零售连锁市占率增加。近日,商务部发布《2016  年药品流通行业运行统计分析报告》。2016  年国内药品流通市场销售规模稳步增长,七大类医药商品销售总额1.8  万亿元,扣除不可比因素同比增长10.4%,增速略有回升。2016  年政策频频,营改增、两票制、医保付费改革等政策的逐渐落地,医药流通行业业态重组将持续加速,集中度有望继续提升。药品流通公司出现强者恒强,持续扩张连锁的格局。推荐关注全国性医药商业龙头上海医药、九州通;区域性商业龙头华东医药、瑞康医药、嘉事堂;以及全国性零售连锁企业一心堂、老百姓和益丰药房。
        追寻政策,注重创新,抓住细分龙头的投资机会。随着“医疗、医保、医药”三医联动的综合改革已经进入了深水区,随着政策的密集出台和落地,改革方向细化明晰。处方药方面,推荐创新能力强的恒瑞医药、估值不增速匹配的公司丽珠集团、京新药业、安科生物。受益于消费升级的消费品中药方面,推荐东阿阿胶、华润三九。医药流通方面,推荐全国性性医药商业龙头上海医药、九州通;区域性商业龙头华东医药、瑞康医药、嘉事堂;以及全国性零售连锁企业一心堂、老百姓和益丰药房。优质中小创方面,推荐关注相关领域的细分龙头,心血管平台公司乐普医疗、家用医疗器械龙头鱼跃医疗以及眼科医疗服务龙头爱尔眼科,同时推荐关注医疗器械领域创新能力较强、同时或受益于分级诊疗的的理邦仪器和万东医疗。
        风险提示:政策发生重大变化、市场系统性风险

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