????????信息
????????A??股四次闯关成功，明晟公司今日宣布将A??股纳入MSCI??新兴市场指数，首次纳入中国A??股中的222??支大盘股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照5%的纳入因子，到明年8??月经过两轮评审完成后，新纳入的A??股股票将占MSCI??新兴市场指数的0.73%的权重。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????主要观点
????????多重因素促成A??股成功闯关
????????A??股在前三次闯关MSCI??接连失败中也在对MSCI??提出的问题进行完善，尤其是开启深港通，取消互联互通的总额机制、减少停牌数、改善OFII/RQFII配额限制问题等。MSCI??今年针对A??股也提出了一个更为可行的缩小化方案，即建议只纳入可以通过"沪港通"和"深港通"买卖的大盘股。从中国自身来讲，中国经济影响力的提升决定了不包含A??股的MSCI??新兴市场指数是不完整的，另外中国政府通过金融去杠杆和严监管治理金融领域的种种乱象，使中国整体的资本市场愈加规范。中国"一带一路"等国家战略的实施为国内企业的发展提供了新的机遇，也提升了中国资本市场对于国际资本的吸引力。这些因素共同促成了A??股终纳MSCI??新兴市场指数。
????????A??股纳入MSCI??短期影响主要是市场情绪上的提振
????????A股222??支股票纳入MSCI??指数后，主要覆盖全球市场指数、新兴市场指数、亚洲市场指数。A??股股票正式被纳入后，短期将流入70-180??亿美元资金。从资金量上来讲，相比A??股近期每日700??亿美元的平均交易额，其实微不足道。中国股市作为全球第二大资本市场，A??股并不缺钱。从3??月份以来的中国股市走向来看，中国股市目前缺的是信心。??A??股成功纳入MSCI??让中国亿万股民看到了中国的A??股会越来越好，资本市场会愈加规范。另外，A??股纳入MSCI??也提振了人民币走势，在A??股被纳入MSCI??新兴市场指数的决定公布后，离岸人民币（CNH）兑美元短线上扬66??点至6.8205??元，日内涨幅扩大至大约0.07%。
????????A??股纳入MSCI??长期影响更为深远
????????首先从资金流动来讲，如果中国A??股在未来全部被纳入，资金流入规模可能会达到大约3400??亿美元。大量国际资金的涌入，在为中国股市注入大量流动性的同时，也在改变目前中国以散户为主的投资者结构。中国也将在7??月份实施《证券期货投资者适当性管理办法》，多重因素将共同提高机构投资者的比率，中国股市的投资风格也将变得更为稳健，投机性需求会下降，有利于中国资本市场朝着更加成熟、更加与国际准则接轨的方向发展。以A??股纳入MSCI??为契机，中国资本市场会加大金融改革的广度和深入，以倒逼机制促使中国金融市场改革，净化资本市场环境，扩大金融领域对外开放，提高资本市场配置资源的效率。A??股纳入MSCI??是中国A??股市场在国际化道路上关键一步，这一步虽然漫长，历时4??年，但终得圆满。
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