概要：A股納入MSCI的起始權重雖小，但是仍然比預期稍大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中國在重新監管股票停牌、擴大互聯互通機制和放寬新産品的預審權的努力，以及國際社會的支持，幫助了A股這次成功入摩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，市場最初的反應應該是正面的，尤其是對於入摩最受惠的大盤藍籌股。
        然而未來挑戰仍存。A股不同的交易環境往往難以理喻，國際基金經理將難以適應。入摩後，A股的估值很可能將逐漸降至國際水平。與此同時，全球貿易領先指標已見頂，預示全球增長將放緩。無論入摩與否，經濟增長放緩的環境裡應配置大盤藍籌股。本文裡，我們避免解釋那些衆所周知的情况，而提出了一些市場共識可能會忽略的問題。
        中國進入MSCI全球指數是一個歷史時刻。經過三年的申請，中國市場國際化的萬里長征似乎能够看到終點。然而，未來的挑戰仍存：
          1）全球貿易領先指標見頂，預示著增長將放緩（焦點圖表一）。我們的其他領先指標模型也勾勒出增長放緩的前景（《2017年下半年展望：要命的不漂亮，漂亮的不要命》，20170609）。中國有著一個龐大的國內市場，消費的增長現在已經佔全國經濟增長的一半。全球貿易的放緩對其他新興市場可能影響更大。因此，新興市場相對於上海的相對回報在未來數月將會减弱。但由於只是小範圍納入，中國對MSCI新興市場指數回報的貢獻有限。  
        2）小範圍納入意味著最初納入的指數權重减少到0.7％，相當於增加資金流入約100億美元。在一個市值約爲8萬億美元，每天交易約500億美元的市場裡，這樣的新增資金規模無疑是九牛一毛。中國市場有自己的深度，并不真的像很多人所想的"需要外援"。納入後帶來的增量資金太小，對交易情緒的提振可能更大於增量資金的流入。此外，爲了避免在一個不瞭解情况的市場裡投資，追踪MSCI指數的主動型資金基金經理在構建他們的投資組合時可以選擇不包括A股，因爲其指數權重太小，不太可能影響基金表現。