公司公告：“发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易”获得证监会并购重组委有条件通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        拟发行股份收购三花汽零100%股权。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拟发行2.3  亿股，发行价格为9.32元/股，交易对价21.5  亿元；并拟配套募集资金不超过13.22  亿元，用于三花汽车零部件项目建设。
        承诺三花汽零2017-2019  年合计净利润不低于6.2  亿元。三花汽零2017至2019  年合并报表归属母公司净利润预测为16891、20819  和24490万元，三年之和为62202  万元。按照业绩预测，三花汽零21.5  亿元的估值对应2017-2019  年PE  分别为12.7、10.3  和8.8  倍。
        收购完成后，电动汽车热管理系统将打开上市公司未来成长空间。1、传统汽车制冷空调核心控制部件膨胀阀和贮液器具备全球竞争力，2016  年三花汽零膨胀阀和贮液器分别销售1444  万只和938  万只，销售额3.76  亿和2.02  亿元，营收占比分别为48.0%和25.8%。2、新能源汽车热管理系统包括冷暖空调、电池热管理、电控电机冷却等分系统，基于热泵技术的主动管理方案正成为行业主流。三花汽零已成为法雷奥、马勒等重要客户全球供应商及长期合作伙伴，并成功开拓特斯拉、比亚迪等整车厂商。
        维持“强烈推荐”评级，上调目标价至20  元。1、不合并三花汽零：预测2017-19  年归属上市公司净利润10.0、11.9  和14.4  亿元，每股收益0.56、0.66  和0.80  元；2、简单合并报表：基于相关假设，2017-19  年净利润11.7、14.0  和16.9  亿元，增发摊薄后每股收益0.54、0.65  和0.78  元；3、维持“强烈推荐”评级，考虑到短期业绩增长确定，以及收购不确定风险进一步消除，上调目标价至20  元，对应2018  年30  倍PE。
        风险提示：收购失败、下游空调需求疲软、汽车业务风险、系统风险等