一、事件概述
        新疆维吾尔自治区发改委发布《关于印发自治区清理整顿电解铝行业违法违规项目专项督查方案的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】督查组将于6  月20  日~25  日对昌吉州、塔城地区进行专项督查。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整顿范围2013  年5  月之后新建设的违法违规项目以及未落实国家发改委、工信部《关于印发对钢铁、电解铝、船舶行业违规项目处理意见的通知》。
        山东魏桥集团旗下电解铝今日开始实施减产，减产量25  万吨。
        二、分析与判断
        电解铝行业供给侧改革将影响20%以上的开工产能
        根据工信部《铝行业规范条件》，符合条件的电解铝产能为2987  万吨，加上云南昭通特批的70  万吨产能，合规产能总计有3057  万吨。根据阿拉丁统计，面临淘汰产能大约有372  万吨。根据百川统计，截至2017  年5  月，国内电解铝建成产能为4356万吨，开工产能为3850  万吨。目前发改委等部门正在就全国不合规产能进行摸底排查。我们初步测算供给侧改革将影响大约793  万吨~1299  万吨产能。
        新疆是重点改革地区
        根据百川统计，截至2017  年5  月，新疆电解铝产能为767  万吨，开工产能743  万吨，1-5  月份产量为287  万吨，分别占全国总量的17.6%、19.3%、19.0%，是全国第二大电解铝产地。新疆符合工信部《铝行业规范条件》的产能共625  万吨，预计受影响产能为118  万吨~142  万吨。
        魏桥集团减产25  万吨
        根据百川资讯，山东魏桥集团旗下电解铝开始实施减产，减产量25  万吨，预期10日内减产完成。山东魏桥集团是全球最大的电解铝生产企业。此次减产25  万吨代表着山东地区电解铝供给侧改革进入实质阶段，我们预计未来山东乃至全国都将陆续有去产能的动作。
        三、投资建议
        我们看好铝行业供给侧改革，建议积极配置铝行业中合规产能大，具有成本以及环保优势的公司。
        四、风险提示：供给侧改革进度和力度不及预期。