6月观点：行业迎来需求旺季  继续关注优质成长龙头
        维持板块17年“超配”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年以来，受大盘整体风格的变化，旅游板块个股分化较为明显，结合当前市场风格，从基本面改善，业绩确定性以及估值角度我们仍建议精选配置国内游龙头：1）中国国旅旗下中免集团有望连续中标香港及北京机场免税业务，未来外延预期持续加强，且未来内生改善空间巨大；2）黄山旅游客流高增长相对确定，内控夯实业绩，外延提振估值，弱市下稳健龙头品种；3）峨眉山基本面反转预期明确，交通改善带来中长期支撑，管理层换届后国企改革有望突破；4）宋城演艺作为旅游演艺绝对龙头，主业今年有望恢复性反弹，轻资产落地有望夯实未来三年业绩增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中长期来看，板块已迎来一波在Q2-Q3的低基数效应下带动的旺季行情，且伴随提价、再融资、国企改革等事件催化，未来板块整体行情仍有望持续深化。从子板块来看：我们继续重点提示议行业景气度高的板块细分行业龙头公司国旅、首旅、青旅、宋城、三特；其次为基本面和题材面共振的景区板块，重点推荐黄山、峨眉、张家界、丽江、桂旅；再次，我们依然重点看好治理结构好，积极进行集团化扩张的腾邦、凯撒、众信等出境游龙头；最后，我们继续提示澳门博彩股等受益出境游替代效应及休闲度假转型的港股标的。
        Q1业绩表现良好，基本面持续改善有望支撑行业旺季行情
        2017  Q1，旅游板块整体收入增长23.86%，业绩增长20.17%（扣非后增长24.16%），在去年一季度较高基数上整体仍保持较快增长趋势。在整个经济大环境前景尚不明朗的背景下，维持着较高景气度，也为全年开了好头，而随着进入行业需求旺季，板块仍有望迎来低基数效应下带动的旺季行情，且据我们跟踪了解，4-5月重点景区客流表现预计较为稳定，未来伴随提价、再融资、国企改革等事件催化，板块行情有望持续深化。
        5月景区板块跑输大盘6.68%，重点公司跑输大盘5.13%
        沪深300指数上涨1.93%，旅游下跌4.75%，板块整体跑赢大盘6.68个点。重点公司月度下跌3.88%，跑输大盘5.13个点。  子板块：景区（-2.99%）>综合（-4.26%）>餐饮（-10.16%）>酒店（-13.56%）。5月各板块表现波澜不惊，景区板块在宋城演艺等个股带动下成表现相对抗跌。
        4月行业重点数据跟踪
        4月，重点省市国内游客流继续保持稳定增长，昆明市、张家界接待游客增长41.83%和24.42%；北京及上海酒店RevPAR下降6.36%、4.05%；餐饮收入增长11.10%；海南免税销售额增长42.75%；博彩收入5月增长23.7%。