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研究报告:中信期货-能源化工策略半年报:PVC供应有压力需求不悲观-170621

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-27 15:41:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 716 KB 分享者: 819****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:  2017  年下半年,PVC  预计仍以区间震荡为主,供需矛盾依然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PVC  走势下有支撑、上有压力,但价格底部逐渐回升的趋势预计将延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但从长期看,我们认为  PVC  延续底部区间逐步上移的观点不变。
        我们预计,在原料价格不会大幅下跌的前提下,PVC  走势在  5300-5400  区间有支撑,但上行压力在  6200-6300  区间。
        主要逻辑:
        1、供应矛盾仍难化解。
        PVC  产能增速放缓,长期供应压力得到改善。但阶段性供应偏多,压制  PVC  价格回升。同时,氯碱失衡问题仍然得不到改善,对  PVC  走势中长期的压制仍未解除。
        2、PVC  需求不悲观,期待亮点出现。
        下半年,PVC  去库存周期利好阶段供需,房地产行业的同比增长带动下,PVC  终端产品需求有望维持较高增长,此外,PVC  出口仍有一波季节性旺季,加上主要出口地区印度的关税政策利好,综合看,PVC  后期需求将环比改善,同比有望延续正增长趋势。
        策略:
        建议把握阶段性回升行情。PVC  检修利好兑现、需求向好、成本提振的情况下,可逢低做多,但许警惕市场偏空力量的反扑。
        风险因素:
        1、电石价格走低;
        2、供需格局恶化。
        

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