2016  年既是?十三五?开局之年，也是供给侧结构性改革的攻坚之年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年来，国家陆续推出了新环保法、环保PPP  模式、第三方治理、环境监管垂直管理等一系列措施，从多个方面吸引社会力量共同改善环境质量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）?大气十条?、?水十条?、?土十条?三大计划以及《?十三五?生态环境保护规划》、《?十三五?国家战略性新兴产业发展规划》、《?十三五?节能环保产业发展规划》三大规划的紧密出台，加之公众对碧水蓝天的?环境刚需?，极大提振了环保行业的景气度，以政策拉动和法规标准倒逼为特点的环保产业迎来了崭新的发展机遇。
        支撑评级的要点
        环保行业：政策监管、商业模式、技术进步三个角度出发筛选标的，并持续关注带来的投资机会。回望2016  年及2017  年上半年，环保行业继续保持了强劲的增长态势。在?PPP  模式?、?雄安新区?、?供给侧改革?、?混合所有制改革?等多重因素的驱动下，尤其是17年2  季度受雄安因素催化，环保板块配置价值有所提升，节能、水务等子板块表现抢眼。展望2017  年，据中投顾问产业研究中心估算，2017年中国节能环保产业产值将达到5.75  万亿元，未来五年（2017-2021）年均复合增长率约为13.10%，2021年中国节能环保产业产值将达到9.41万亿元。我们建议继续坚守高景气细分行业龙头，推荐工业节能、水务、土壤与固废、环境监测等细分子行业，主要标的包括：清新环境、碧水源、中金环境、博世科、天翔环境、启迪桑德、高能环境、龙马环卫、先河环保、格林美。
        评级面临的主要风险
        政策落实不及预期。
        PPP  项目落地不及预期，环保投资力度不及预期。
        行业竞争环境持续恶化，公司毛利率下滑。
        重点推荐关注
        清新环境：核心技术SPC-3D  脱硫除尘效率高，已应用于国内300  余套机组的超低排放改造，随着超低排放的推行，未来市场空间非常广阔。
        碧水源：?MBR+DF?膜技术国内领先，是解决水污染与水资源短缺的最优选择。
        启迪桑德：固废环卫龙头，拥有完善产业链条，业务覆盖区域广，是国内餐厨和家电拆解领域规模最大投资运营商。
        先河环保：网格化精准监测，保之本，VOCs  治理重要性日益凸显。推荐先河环保，其是网格化监测设备龙头，与雄县在2015  年已签订18  亿元的包装印刷产业VOCs  治理PPP  项目框架协议。