近期策略观点重申:经济预期上修存在可能
(1)中国 5 月规模以上工业企业实现利润总额同比增 16.7%,增速略有回升,6 月 PMI51.7%,为年内次高点,经济增长超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
(2)经济预期上修存在可能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实现 2017 年中国经济社会发展主要目标的概率很大,与之前预期存在差别;预期建立的时间窗口正在到来。
资金价格平稳跨季印证前期观点,资金面预期承压有限
(1)上周逆回购净回笼 3300 亿,然而从上周数据来看资金价格并未出现大幅上升,资金价格平稳跨季印证前期观点。
(2)7 月 MLF 回笼 0.36 万亿,处于全年中等水平,当前 wind 显示 2017年全年 MLF 回笼 4.27 万亿,上半年已投放 MLF2.89 万亿,约占回笼资金的 68%,资 金 面预期承压有限。
(3)SHIBOR 近一周持续下降;短融、中票收益率下降;企业债收益率较前期降幅减小,周三起出现小幅回升;国债短、长期收益率差值继续扩大。
融资余额 8756 亿元,近期整体较年内低点持续回升;PE(历史 TTM)整体较区间低点上升;三类偏股型基金仓位近期显著上升。
(1)基金仓位上,6 月 30 日普通股票型、偏股混合型、灵活配置型三类基金的股票投资仓位分别为 82.50%、76.81%、42.59%,整体仓位显著上升。
(2)基金业绩上,近一周平均收益,普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金分别为 2.1%、2.12%和 1.22%;年初以来这三类基金平均收益率为6.9%、5.53%和 4.15%。
经济预期上修,有助于“年中行情”进一步展开。本周解禁市值 862.68 亿,年内周排名第五,或对市场资金面产生一定压力。
(1)上周两市成交额未见明显放量;A 股净流出 372.83 亿情况较中性。
(2)沪、深港通北向资金净流入分别为 23.05 亿、47.6 亿;增持金额合计33.97 亿,减持金额合计 56.47 亿,增、减持金额较前一周有所增加。
(3)上周五核发 6 家企业,募资额不超过 28 亿,证监会已连续三周每周核发 6 家企业,目前发行节奏较为稳定;本周共计 5 家公司进行新股申购。
(4)本周限售股解禁公司共计 31 家,解禁数量合计 66.56 亿,解禁市值862.68 亿,2017 年周解禁市值排名第五位。
风险提示:投资有风险,入市需谨慎