研究结论:本周市场市场继续分化:本周上证综指上涨1.11%,沪深300 上涨2.96%,港股恒生中国100 指数上涨0.55%,同时相对于主板而言,中小创表现乏力,中小板综上涨0.30%,创业板综下跌0.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们依旧维持之前观点,短期沪深300 和中证500 的走势虽然可能出现反转,但仍很难改变大盘强、小票弱的格局,仅是剧烈分化后的修复性行情,目前来看市场对于一二线蓝筹以及大小票的切换预期频频落空,背后根本原因在于市场风险偏好不满足切换的条件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业板块方面,消费板块和金融地产板块走强:本周家用电器、非银金融、银行涨幅居前,同时,家用电器与其他行业走势整体分离,在三周以及一周的尺度上,家用电器涨幅均远远高于其他行业。 热点方面,建议关注粤港澳概念:随着香港回归20 周年的临近,市场保持对粤港澳概念持续的关注度。策略观点:大小盘的风格分化仍将持续,短期震荡盘整不改。我们认为,目前投资者对于上市公司安全性/低估值以及业绩稳定性的追求依旧是市场主要趋势,市场依旧处于从估值回归到业绩、从风险回归到安全、从成长回归到稳定的大势之中。
决定当前A 股市场走势的核心因素仍是金融去杠杆大环境下无风险利率上行与金融监管持续强化,因此龙头大盘股上涨的市场风格仍将持续,中小创在持续下跌的过程当中或有反弹可能,但仍然建议把握确定性,重配行业龙头、大市值蓝筹类股票。行业配置上,依据不同的投资组合建构诉求和风格,整体上我们认为,(1)交运+公用事业组合基本面改善,下跌空间有限,性价比较高;(2)银行、保险板块估值低,同时监管风险加速释放,作为安全垫比较高的板块值得关注;(3)大消费类的旅游、食品饮料、消费电子板块依旧是市场聪明资金进一步配置的方向之一,但须警惕前期上涨后的回调风险。(4) 关注地产板块配置机会:ROE 持续向好,且未来房地产板块公司财务数据的改善有望持续。房地产板块目前估值相对合理,且集中度的提升非常明显;房地产板块上市公司现金流充沛,财务和经营风险比较小,现金奶牛属性明显。(5)主题投资方面,目前主题投资赚钱效应并不是非常明显,但可以逐步关注国企改革板块。