行情回顾:上周铁矿石震荡上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09主力合约收于473.5元/吨;1801合约收于462元/吨,周一主力合约收于487元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货方面,港口PB粉周一最低价473元/湿吨左右,折算盘面约514元/吨左右,以此计算周五主力合约收盘时贴水约5.3%
本周观点:现货或仍有一定探涨空间,但盘面追多风险较大,主力合约多单可适当减仓。当前对于铁矿的支撑均为短周期因素:纽曼火灾影响余波仍在,主流交割品(PB纽曼等)上行价格过快;钢厂补库等。中期来看,铁矿供应量仍较大,本轮焦炭价格上涨不足以进一步推升钢厂的高品矿偏好,高炉产能持续扩张已近瓶颈,均抑制铁矿上涨持续性;且铁矿盘面上冲也部分受到螺纹带动,盘面追多仍存在一定风险。
需求方面:板材景气度提升进一步支撑主流中高品矿,钢厂原料库存维持相对稳定水平,高炉端矿石使用量进一步提升空间不大。上周高炉开工率本周拐头向下,全国降0.69%至77.07%,河北下降1.27%至79.68%,目前铁水环节仍处于紧平衡状态,高炉开工率预计后期仍将维持高位震荡,矿石总体需求存在一定支撑。钢厂方面, 大中型钢厂进口矿库存可用天数仍维持23天的水平,部分钢厂由于前期采购海漂货减少导致港口小幅补库现货,板材利润向好也进一步支撑了pb纽曼等中高品主流矿。另一方便,随着钢厂数月以来的高利润满产,高炉进一步扩产空间不大,矿石需求总量或将继续高位震荡。
供给方面:季末供给维持高位,现货仍有结构性分化。海运发面,澳洲对华发运量上升284.5万吨至1369.8万吨,巴西出口运量回落至675.6万吨,到港量预计仍继续升高,季末进口矿供给维持高位。港口方面,进口矿库存下降120万吨至14028万吨,贸易矿库存下降47万吨至4580万吨,小幅去化。现货方面,纽曼火灾影响短期供应尚未完全恢复至前期水平,考虑北方部分港口PB纽曼库存较低,预计主流交割品仍将存在结构性的相对强势。