平安观点:
        1、经济增长：PMI  超预期难言经济乐观
        ①工业生产方面，6  月  PMI  挃数全线反弹，但当前经济政策逻辑是需求端和企业资金面两端承压，PMI  走势可持续性存疑，另外  PMI  作为环比挃标也与常用的同比挃标存有一定挃向性差异，再考虑到高频挃标走势，料工业生产小幅走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②投资方面，发改委近两个月未批复基建项目，可侧面推测当前政府对经济增速的追求动力不强，再加上之前金融监管蔓延至政府发债领域，预计基建增速将继续小幅走弱；房地产投资料继续下行，制造业投资也难有较强上升动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）③消费方面，房地产相关消费将继续受到房屋销售负面影响，石油价格持续疲软，汽车消费失去政策红利料仍将走弱。④外贸方面，PMI  外贸分项大幅上升为  6  月外贸数据带来较高预期，但需求走弱之下进口增速上升动力难以出现较大拉升，出口方面则可相对保持乐观。
        2、通货膨胀：物价指数温和上升
        6  月份，商务部数据显示，食品价格总体由降转升。食用农产品价格指数月均值下降  1.9%，降幅较大，但  6  月月末食用农产品价格指数已与  5  月月末基本持平；不过石油价格走弱、房地产遇冶导致居住分项增速下滑对于非食品价格的负面作用可能与食品价格的转升形成一定对冲，总体来看，我们预计  6  月份  CPI  环比-0.1%，同比  1.6%。
        6  月份，国内主要生产资料价格略有反弹，购进价格指数也开始回升。商务部数据显示，钢材、煤炭、有色金属价格由月初下降转为月末上升，化肥价格保持小幅上涨，橡胶价格维持下降趋势。与  5  月相比，6  月份  PMI  购进价格指数上调  0.9  个百分点至  50.40%。我们预计  6  月份  PPI  环比-0.2%，同比上升  5.6%。
        3、流动性：短期资金面偏紧，人民币汇率升值
        6  月份央行通过公开市场操作资金净投放  400  亿元，通过  MLF  净投放  667  亿元。央行为提前平抑季末流动性紧张预期，在本月中时通过公开市场操作单周净投放高达  4100  亿元，期限以  14  天和  28  天为主，以求平稳过季，而后两周央行则迅速转向净回笼状态；央行本次对于流动性的呵护以平稳过季为主，货币政策中性态势不改。6  月份人民币对美元明显升值。截至6  月  30  日，美元兌人民币中间价和即期汇率分别收报  6.7744  和  6.7796，较  5  月底中间价升值  1.30%，即期汇率升值  0.61%，同时  6  月份美元指数继续下滑，截止  6  月  30  日，美元指数收至  95.6309，较  5  月末下滑  1.38%。我们认为短期看新机制将推动人民币对美元走强，人民币兌篮子货币汇率也将更加稳定，年底人民币对美元汇率破  7  概率下降，年内预计在  6.9-7.0区间运行。