本周教育行业市场概况
        7  月3  日-7  月7  日，山证新三板教育指数（做市）报收于1115.36点，跌4.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三板做市指数报收于1053.68  点，本周跌1.06%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016  年至今山证新三板教育指数（做市）累计涨幅为11.54%。山证教育指数（A股）报收于760.73  点，本周涨0.54%。沪深300  指数报收于3655.93，本周下跌0.3%。
        行业要闻
        北京高考综合改革方案发布  “6  选3”成绩分为五等级
        按照改革方案，2017  年入学的高一新生将在2020  年参加改革后的首次新高考，高考成绩由语文、数学、外语(课程)3  门统考成绩，和考生选考的3  门高中学业水平考试等级性考试科目，构成“必考3+选考3”。此外，在高校招生录取时，还将参考学生综合素质评价。
        本周教育行业、公司要闻回顾
        新三板:  中鹏教育发布  1848  万元定增方案；英腾教育拟申请终止挂牌新三板；  画时代教育拟挂牌新三板，2016  年营业收入  1638  万。
        A  股:  金陵投资拟减持全部中泰桥梁股份，占中泰桥梁总股本  8%；  行动教育于上海主板上市的申请已获证监会受理；明师教育获摩根士丹利6900  万元投资，欲冲击国内  A  股。
        其他市场：青少年编程Vidcode  完成150  万美元融资，覆盖25000  学校。
        估值情况&山证观点
        截至2017  年7  月1  日，总体来看新三板教育行业PE  TTM  为23.54倍。A  股教育行业估值为41.02  倍PE  TTM，而除去教育出版后A  股教育板块估值较高，为64.38  倍PE  TTM，美股教育龙头股整体估值为50  倍PE  TTM。新三板与A  股、美股相较折价明显。值得注意的是A  股市场PRE-K板块利润增速较快。新三板留学行业估值高，利润增速也快，职业以及幼教利润增速明显且估值较低。
        本周投资要点
        “民办教育实施征求意见稿”发布  利益博弈仍在进行。虽然只是一份向社会公开征求意见的文稿，不是最终定稿，但对营利性和非营利性的态度已现端倪。对非营利性学校而言，享受了国家和社会大量的税收优惠政策甚至财政扶持，如果选择营利性需要补交税费和土地出让金等等，操作难度较大，因此有些省份规定，非营利性不能再转为营利性。我们认为教育板块目前不确定性较高提醒投资者注意风险。