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纺织服装行业研究报告:华金证券-纺织服装行业周度报告:MUJI无印良品一季度中国表现同比加速-170709

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2017-07-11 15:13:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王冯
研报出处: 华金证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 858 KB 分享者: ly****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        板块行情:上周,SW  纺织服装板块上涨1.27%,沪深300  下跌0.3%,纺服服装板块跑赢大盘1.57  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW  纺织制造板块上涨0.77%,SW  服装家纺上涨1.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,  目前SW  纺织服装整体法(TTM,  剔除负值)计算的行业PE  为29.52  倍,  SW  纺织制造的PE  为27.71  倍,  SW服装家纺的PE  为30.33  倍,  沪深300  的PE  为13.4  倍。SW  纺织制造的PE略低于近1  年均值。
        公司行情:本周涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为:美欣达(+13.30%)、美尔雅  (+12.77%)  、贵人鸟(+8.27%)、龙头股份(+7.43%)、如意集团(+7.07%);本周跌幅前5  的纺织服装板块公司分别:*ST  中绒(-15.73%)、三房巷(-10.55%)  、多喜爱(-6.06%)、跨境通(-3.44%)、凯瑞德(-2.88%)。
        行业重要新闻:  5  月我国纺织品服装进口额同比+1.98%;事季度零售业销售额同比增长4.7%;全国纺织行业峰会在西樵召开;“融合创新,智造未来”——第四届服装科技发展会议召开。
        海外公司跟踪:  MUJI  无印良品首季中国表现同比加速;Primark  三季度销售显著改善  提高盈利预期;互太纺织越南厂房大门被堵,严重影响利润;Vivarte  出售Kooka澳洲代理商Magi  接手。
        公司重要公告/新闻:  【步森股份】继续停牌公告【星期六】终止非公开发行公告【朗姿股份】不韩亚银行共同增资子公司【浙江富润】股权转让公告【三房巷】收到证监会调查通知【申达股份】非公开发行股票获证监会受理【太平鸟】筹划股权激励复牌公告【天首发展】注销全资子公司【新野纺织】获得政府补贴的公告【诺邦股份】继续停牌公告  【*ST  众和】继续停牌公告【雅戈尔】对外投资公告【歌力思】归还资金公告。
        投资建议:6  月消费品市场平稳增长,纺织服装消费今年上半年终端消费回暖较为确定,板块前期跌幅较大,关注有业绩支持的龙头企业和子行业增速较快的公司。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装龙头企业,森马服饰,太平鸟。(2)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;(3)印染行业:河长制推行背景下,各地严查水污染,关注印染龙头企业在严控污染背景下的订单、市场份额提升,推荐航民股份;(4)关注多品牌战略进展较快的女装企业歌力思。
        风险提示:1.  行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.  上市公司业绩下滑风险;3.  服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。
        

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