本周，国金教育指数涨跌幅+1.99%，上证指数+0.80%，深证成指+0.32%，创业板指+0.96%，传媒指数（中信）-0.37%，餐饮旅游（中信）-0.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        年初至今，国金教育指数涨跌幅-17.23%，上证指数+3.68%，深证成指+3.80%，创业板指-6.45%，传媒指数（中信）-12.31%，餐饮旅游（中信）-5.72%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        行业点评  
        近期"百洋股份增发重组火星时代过会"+"中国高科拟现金收购英腾教育"表明教育资产证券化持续推进。近期百洋股份增发+现金收购职业教育企业火星时代的事项上会，无条件过会，有着重要的象征意义。此外，本周中国高科公告，拟现金收购在线职业教育企业英腾教育，也表明了教育资产证券化正稳步推进中。今年以来，并购重组审查口径较严，较多公司并购重组遇到了不同程度的阻碍，尤其3-4月份，对于文化传媒类项目的更严审查，引起了一定程度市场情绪的波动，而火星时代的过会，说明了教育培训行业比起新兴传媒文化类行业，更接近传统的消费类行业，其收入利润等具有较高程度的可测性，百洋股份的方案过会，也为其他靠谱教育公司通过增发等手段实现资产证券化增强了信心。也证明了教育培训行业具有多种路径资产证券化的基础，受政策阻碍较小。对于教育行业资产证券化及扩张逻辑来说，有着信心上的提振。  
        教育资产证券化、资本化保持高速推进:  我们认为，未来教育资产仍会寻求多种路径实现证券化。随着教育类资产的不断整合融合，其资本化及证券化也保持高速推进。未来，教育类资产的分化将会进一步凸显，市场对于整个教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为，目前教育板块仍处于盘整通道中，预计还需要一年到一年半的资本与资产的整合时间。  
        2017年"并购期到模式兑现期"大趋势不改,建议以长期眼光看待教育领域投资机会。我们认为2017年，"并购期到模式兑现期"的消化估值的大势或持续到四季度才会出现改观，建议长期关注股东权属关系明晰，且领域具有潜力的长期性投资标的，如中泰桥梁（国际学校），盛通股份（STEAM教育），开元股份（职业教育），汇冠股份（教育信息化），百洋股份（职业教育）。  
        重点推荐中泰桥梁。中泰桥梁作为A股最纯正的教育标的，主要业务方向为国际学校的建设与运营，而中泰桥梁实际控制人为海淀区国资委，具有较好的资源禀赋，所发展业务门槛高，壁垒高，定位高端，具有特殊性，同时其业务市场需求旺盛，学校的招生特点决定其成长性显著。近期中泰桥梁发布的两则公告：①改为现金收购文凯兴剩余20.22%股权，②股东金陵投资17.5元溢价转让公司股权也标志着公司内部关系的进一步理顺，未来随着每年招生的推进，公司有望享受确定成长性增长，重点推荐。  
        风险提示：估值偏高