◆2017  年6  月社消总额同比增长11.0%，增速环比上升0.3  个百分点
        7  月17  日，国家统计局发布社消数据：2017  年6  月社会消费品零售总额为2.98  万亿元，同比增长11.0%，增速比5  月份上升0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        限额以上企业（单位）消费品零售额为1.42  万亿元，同比增长10.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1-6  月，社会消费品零售总额为17.24  万亿元，同比增长10.4%。6  月份，限额以上企业（单位）商品零售额为1.34  万亿元，同比增长10.2%。剔除石油和汽车类的零售额后，同比上升10.1%，反映出石油和汽车类零售额增速更快。社消增速符合预期。
        ◆必选消费品零售额同比增速下降，仍维持两位数
        6  月，全国CPI  当月同比增速为1.5%，增速与5  月持平。6  月，必选消费品零售额的同比增速维持两位数。粮油食品类零售额同比增长10.9%，增速较5  月份下降3.5  个百分点。饮料类零售额同比增长10.6%，增速较5  月份下降3.6  个百分点。
        ◆可选消费品中，通讯器材、文化办公用品、化妆品表现较好
        可选消费品方面，6  月烟酒类零售额同比增长9.5%，增速较5  月份下降1.8  个百分点。纺织服装类零售额同比增长7.3%，增速较5  月份下降0.7  个百分点。化妆品类零售额同比增长17.0%，增速较5  月份上升4.1个百分点。金银珠宝类零售额同比增长6.3%，增速较5  月份下降3.3  个百分点。日用品类零售额同比增长11.2%，增速较5  月份上升2.5  个百分点。文化办公用品类零售额同比增长16.4%，增速较5  月份上升11.4  个百分点。通讯器材类零售额同比增长18.5%，增速较5  月份上升16.6  个百分点。通讯器材类和文化办公用品类表现较好，主要原因是6  月份电商促销。
        ◆房地产下游行业受益，建筑装潢材料类零售额增速显著上升
        6  月家用电器类零售额同比增长13.3%，增速较5  月份下降0.3  个百分点。家具类零售额同比增长14.8%，增速较5  月份上升1.3  个百分点。
        建筑及装潢材料类零售额同比增长15.2%，增速较5  月份上升4.2  个百分点。
        ◆黄金珠宝、超市和百货板块继续回暖，关注细分市场的龙头
        行业整体在二季度复苏明显，因此无论是百货还是超市（尤其是超市）的行业景气度，我们认为是继续回暖的。而黄金珠宝行业鉴于去年低基数，行业回暖更是显著。因此整体我们认为今年中报情况较1Q2017  应有更好表现。中报披露期已经到来，市场将更关注行业内业绩表现较好以及业绩或超预期的上市企业，我们关注各细分市场的龙头，也是鉴于龙头企业业绩稳健的逻辑。此外，国企改革和外延扩张也是下半年一个择股主题。关注标的：老凤祥、天虹股份、永辉超市、首商股份、友阿股份和友好集团。
        ◆风险分析：宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。