每周观点：证监会首度回应“三类股东”问题，市场仍萎靡需保持谨慎态度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周新三板市场两大主要指数涨跌不一，成交额大幅萎缩，其中三板成指（899001）上涨  1.44%，三板做市（899002）指数下跌  0.54%，做市指数再创年内新低，市场仍然处于萎靡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）证监会近日就新三板拟IPO  企业“三类股东”问题作出回应，目前正在积极研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适格性问题；新三板挂牌企业直接转板或开通IPO  绿色通道的制度设计，需统筹考虑市场公平与监管秩序，审慎研究推进；下一步证监会将进一步完善市场分层的制度与办法。由此可以看出，新三板拟  IPO  企业“三类股东”问题是目前首要任务，预计未来还将有更加详细的政策；转板或者  IPO  绿色通道、再设精选层预计在短期内将搁浅。我们继续维持谨慎的态度，新三板市场监管继续向严外加减持新规对  PREIPO  概念的冲击，市场持续萎靡，建议投资者关注增长持续性良好的挂牌公司。
        市场及政策要闻回顾。1、“双创债”指导意见出台  新三板公司添融资新渠道。2、证监会首度回应新三板焦点问题。
        上周市场交易回顾。上周新三板市场成交额环比下滑。全周成交7.27亿股，周环比大幅下降35.2%，总成交金额为35.62亿，周环比下降15.8%，其中协议交易总量为4.88亿股，协议交易总额为25.42亿元；做市交易总量环比上升11.5%，交易总金额环比下降13.0%。估值方面，三板成指市盈率（TTM）29.61倍，三板做市指数市盈率（TTM）22.21倍。协议转让涨幅前5家公司涨幅超过500%，东海证券成交5.01亿，硅谷天堂成交4173万；做市转让涨幅超过40%的企业2家，安达科技成交1.12亿元，联讯证券成交9129万元。
        挂牌/做市/定增情况：新挂牌企业数量达到11287家，周募资总额环比小幅下降。新挂牌方面，上周新挂牌新增13家企业，总挂牌企业数量达到11287家，行业分布主要集中TMT、大消费和先进制造中。上周做市企业数量新增2家，做市企业总数为1526家。公司定增方面，上周有57家发布定增公告，预计共募集资金合计21.41亿，平均每家募集资金为3756万元，平均增发市盈率为13.78倍，周募资总额环比小幅下滑，其中募集资金最多的传智播客（839976.OC），共募集资金2.47亿元。
        多角度挖掘优秀企业。相对于A股，新三板主要从行业、公司及市场三个维度寻找：1）行业的潜力和特征；2）公司的管理、产品、财务及治理结构等基本面；3）市场的交易、分层及转板潜力等。根据以上思路，本周我们重点挑选的公司有贝特瑞（835185）、金力永磁（835009）、蓝海之略（834818）和威丝曼（833957）等，建议重点关注。
        风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等。