6  月乘用车与客车销量同比增幅均转正，卡车板块维持高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业景气度有所回升、特斯拉将在国内建厂、新能源商用车终端回暖等多种因素叠加，6  月汽车板块关注度明显提升，各子板块均表现优异。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但1-5  月汽车工业重点企业利润总额同比增幅较前期有所回落，预计2  季度整车与零部件业绩都将承压。即将进入中报期，我们建议关注不同企业的具体经营分化，拥有众多强有力新品企业和处在细分行业景气度向上的公司业绩超预期概率大，而无重量级新产品和新产品表现乏力以及处在行业景气度大幅下行的公司业绩大多会低于预期，推荐估值较低，增长确定性较高的公司如上汽集团、福田汽车（1  倍PB）与广汽集团（H  股）。谨慎对待高预期的零部件板块，推荐受益国产自动变速箱爆发的双环传动，受益轻卡复苏业绩有望翻倍的云内动力与受益排放升级、增长确定性高的银轮股份。
        沪指震荡上行，汽车板块全面上涨。6  月沪深300  上涨5.0%。中信汽车指数上涨7.0%，跑赢大盘2.0  个百分点。乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务子板块分别上涨6.1%、7.3%、8.1%、2.5%。
        6  月乘用车增幅转正，卡车板块维持高增长。2017  年6  月汽车及乘用车销量同比转正，显示出汽车终端市场需求回暖，行业景气度有所回升。
        乘用车中轿车、MPV  和交叉型乘用车同比降幅收窄，SUV  同比增幅有所提升。6  月商用车销售34.0  万辆，同比增长18.4%，其中客车同比增幅转正，物流重卡与工程重卡齐发力延续高速增长，轻卡延续复苏态势。
        行业利润增速快速回落，警惕零部件盈利预期下修风险。2017  年1-5月17  家汽车工业重点企业利润总额同比增长9.3%，增幅比1-4  月回落19.0  个百分点。我们预计主要原因是进入2  季度车市压力逐渐显现，促销明显增大，但刺激效果有限，部分车企面临量价齐跌的压力，使得利润总额同比增速较前期有所回落。部分车企将面临较大压力，也将传导至零部件企业。加之大宗原材料成本仍处高位，2  季度零部件企业业绩增长难度较1  季度上升，部分零部件企业会出现业绩低于预期，建议警惕零部件板块盈利预期下修风险。
        主要上市公司中报业绩前瞻：我们对主要跟踪的汽车上市公司中报业绩进行预测，业绩增长较快的公司大多数来自新推出的车型销量大增、细分子行业爆发以及外延并表收入，而新能源业务贡献较大的公司则由于新能源政策因素表现不佳。其中一汽轿车受益于全新阿特兹和CX-4  新车型推出实现扭亏为盈；云内动力源于轻卡行业复苏其配套的发动机销量大涨；万里扬源于奇瑞变速箱并表；银轮股份受益排放升级；双环传动与精锻科技则受益于国产自动变速箱爆发带动齿轮需求爆发。
        福田汽车由于新能源大巴大幅下滑且宝沃销量不及预期导致业绩下滑；宇通客车受客车行业销量下滑，新能源补贴退坡等因素影响，导致其盈利表现不佳；长城汽车于2017  年3  月推出10  亿红包去库存，费用大部分将在二季度确认，新车上市费用也将较多，上半年业绩预计有较大幅度下滑；江淮汽车虽在2  季度新能源乘用车逐渐放量但其SUV  销量下滑幅度大，预计上半年利润仍为负增长。
        主要风险：
        1）整体经济下行，汽车消费需求不足；2）国家产业政策变化；重点推荐关注：
        确定性高增长整车：拥有众多重量级新产品推出的公司，坚定推荐上汽集团、福田汽车，建议关注估值较低的广汽集团（H  股）。
        零部件：  1）受益环保升级和轻卡行业复苏的云内动力；2）受益环保升级和乘用车配套业务提升明显的银轮股份；3）受益国产替代和消费升级的双环传动、万里扬、天成自控。
        新能源：随着政策消化及同期基数较低，新能源汽车尤其是商用车近几个月同比将呈现较快增长，建议重点关注三元电池产业链，包括供需格局较好的上游锂、钴资源和锂电池湿法隔膜等，如赣锋锂业、华友钴业、沧州明珠、双杰电气等与新能源客车销量改善的宇通客车。