内容提要：
        央行向市场注入流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周到期资金为逆回购到期2,800  亿元与MLF  到期1,795  亿元，央行通过逆回购与MLF  实现净投放1,105  亿元，而此前近3  周累计净回笼6,400  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本月到期资金高峰期已过，下周到期资金规模有所减少，分别是公开市场操作逆回购到期2,000  亿元与MLF  到期395  亿元。
        上周央行打破惯例投放3,600  亿元MLF，从目前看并不能得出央行正在释放宽松信号的结论。从规模上看，3,600  亿元仅仅是对7  月到期3,575  亿元的完全对冲，本周净投放1,105  亿元并不算多。如果此后2  周只是温和对冲逆回购与MLF  到期量，则体现出央行稳定市场预期而非宽松的意图。从结构上看，央行选择全部用1  年期MLF  来代替7  月到期中的6  个月期2,615  亿元，缩短放长操作在给金融机构提供长期稳定流动性的同时，提高了机构的运作成本，倒逼杠杆率的逐步下降，此外，7月上缴税款与企业境外分红等因素对流动性会形成一定冲击。综上，央行在时隔3  周后再度选择净投放操作，只是此前“削峰填谷”思路的延续，未来不可盲目博弈流动性超预期宽松。
        央行控制投放力度与节奏，流动性总体仍呈现紧平衡，资金利率涨跌互现。以平均利率水平看，各品种波动幅度在下行27.6bp  至上涨11.1bp  不等。
        人民币汇率双向波动走势不改，即期汇率与中间价均升值0.2%分别至6.7842  与6.7774。
        美联储12  月进行年内第3  次加息概率有所下降。本周市场预期其12  月13  日加息的概率为52.9%，较上周末回落4.0  个百分点。
        风险提示：央行超预期调控，经济下行压力增大，通胀超预期，海外市场黑天鹅事件等。