事件
        7  月14  日，以万科集团为首的中国财团以116  亿美元（约790  亿元人民币）收购新加坡上市公司物流巨头普洛斯。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计这笔交易最晚将在2018  年4  月14  日之前完成，交易完成后普洛斯将从新加坡交易所退市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据交易披露的信息，在持股比例方面，万科集团占股21.4%、厚朴投资占股21.3%、高瓴资本占股21.2%、中银集团投资有限公司占股15%、普洛斯管理层占股21.2%。
        普洛斯：中国物流地产界当之无愧的老大
        普洛斯主要业务分布于中国、日本、美国与巴西，按照FY17  总计87  亿美元的净资产金额而言，其中57%位于中国，成为普洛斯资产配置的绝对中心，其余日本、美国与巴西净资产分别占总额的26%、9%与8%。而从收入构成角度，中国区域更是以67%的收入占比占据第一。目前可租赁设施达1750万平方米，而行业排名第二的嘉民可出租面积仅为250  万平，为普洛斯的15%不到。
        深耕中国，深化土地与资本的联系
        普洛斯进入中国时间较早，早年受益于消费需求膨胀的黄金期；而后积极入股参股，与中国公司合作；除此之外，中国资本也先后多次入股普洛斯本身，先是普洛斯新加坡上市时的认购、再是随后几家基金对普洛斯中国的股权认购、而后才是本轮收购，普洛斯与中国资本的联系愈发紧密。
        专注现代，定位高端
        普洛斯给自己的定义是“现代物流地产商”，现代仓储设施并不能够直接与传统仓储划上等号。双方区别主要可体现为硬件设施（装卸设施、层高、柱间距），软件设施（自动化、信息化和智能化水平），硬件软件端的差距直接导致二者在运营能力（货品种类和中转能力）上的区别。普洛斯主要客户大多集中于零售业（快消、电商、快餐连锁）、第三方物流及高端制造业（汽车零部件、机械、医药与医疗器械）。以FY17  财报为例，公司前五大客户中，京东与唯品会为典型的电商客户，而百世、德邦与中外运则代表了优质的第三方物流企业。
        地产基金化重为轻
        普洛斯有三个主要部门：开发-development，运营-operation，基金-fundmanagement。三者分工通常为开发部门负责项目开发、达到稳定运营后移交运营部门、成熟产业置入基金（开发者仅持有基金少数股权）。基金管理部门是普洛斯实现快速资金流转和迅速扩张的秘诀。
        投资建议
        从行业层面来看，近年来随着在线购物的主要形态由C2C  向B2C  转型，仓配、新零售等业态诞生，线上线下的库存急需打通，从而对仓储设施提供方的硬件、软件水平都提出了更高要求，因此不论是电商亦或是第三方物流企业，对于线下的高端仓储设施需求都在蓬勃发展，行业整体仍处于成长期。物流地产相关标的为A  股中的中储股份（普洛斯为其第二大股东）、东百集团（与前安博高管合资成立子公司），以及港股的中国物流资产（01589.HK）。
        风险提示：高端仓需求低于预期