扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

新能源汽车行业研究报告:长城国瑞证券-新能源汽车行业:新能源车产销超预期,看好锂电及电池材料投资机会-170719

行业名称: 新能源汽车行业 股票代码: 分享时间:2017-07-19 13:29:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘永乐
研报出处: 长城国瑞证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 看好
研报大小: 545 KB 分享者: 收****0 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        相关事件:
        7月11日,中国汽车工业协会公布6月份新能源汽车产销量分别为6.5万辆和5.9万辆,同比分别增长43.4%和33%;今年1-6月新能源汽车累计产销分别为21.2万辆和19.5万辆,同比分别增长19.7%和14.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点:
        ◆新能源汽车产销超预期,带动动力电池和电池材料行业快速成长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中汽协数据显示2017年6月新能源汽车产销量分别同比增长43.4%和33%,达到6.5万辆和5.9万辆;1-6月累计产销分别为21.2万辆和19.5万辆,同比分别增长19.7%和14.4%。除今年1月因政策补贴未明确导致新能源汽车产销收缩外,2-6月产销量均保持较快的同比增长,其中6月的产量同比增速最快达43.4%,5月次之,产量同比增速达38.2%;在销量方面,3月销量同比增速最快达35.6%,2月销量同比增速也高达30.3%。1月到2月产销量环比增量均在1.1万辆以上,3月环比增量分别进一步提高到1.50万辆和1.35万辆,4月产销环比增量放缓至4.29万辆和3.24万辆,而5月产销再次走强,环比增量分别达到1.41和1.09万辆,至6月产销量均继续保持1.3万辆以上较大的环比增量。
        在新能源汽车快速增长过程中,新能源乘用车贡献主力。据全国乘用车市场信息联席会厂家数据,2017年6月新能源乘用车销量达4.14万辆。从同比增速看,2-6月新能源乘用车销量均保持较快的同比增长,3月同比增速最快达76.46%,2月次之达63.70%,4月后同比增速虽放缓至41.07%但增速仍属较快,5月和6月分别同比增长45.01%和21.76%。从逐月环比增量看,随着2月补贴政策逐渐明晰和第一批推荐目录的发布,2月新能源乘用车销量较1月环比增加2.05倍,3月在京沪市场恢复的情况下延续上月递增1.1万量的加速上升态势,4月销量环比放缓,提升0.17万量,5月的环比增长0.89万再度走强,6月环比增长0.33万仍维持平稳较快增长态势。在新能源乘用车中,A00级车的表现尤为亮眼,成为车市的绝对主力车型,6月销量达1.87万台,同比增长50%,1-6月累计同比增长138%,且仍具较大增长潜力。
        根据往年的发展趋势,下半年新能源汽车均保持较为旺盛的需求,在年底更有望出现需求放量。在此产销持续旺盛的走势下,我们预期2017年新能源汽车产销70万辆的目标达成概率较大。随着新能源汽车的销量提升,产业链上游的动力电池和电池材料行业受益于需求带动也得以快速成长,尤其是A00级新能源乘用车的放量对三元材料的边际影响更为显著。我们明确看好动力锂电龙头和锂电材料行业的投资机会。
        ◆新能源汽车市场格局转变,积分制推进大型合资车企加速转型,改变市场供求逻辑。在新能源汽车发展初期,市场以中小车企竞争为主,而随着市场的不断成熟并在《乘用车企业燃耗与新能源积分管理办法(草案)》对车企新能源乘用车积分比例提出明确要求、放开外商在华建立生产纯电动汽车整车产品合资企业不受两家数量限制等政策的引导下,大型合资车企也开始积极加入国内新能源汽车市场。近期,江淮汽车公告与德国大众汽车合资成立江淮大众汽车有限公司,总投资60亿,产能规模36万辆;北汽集团与德国戴姆勒公司签署框架协议,共同向双方合资公司北京奔驰增资50亿元人民币生产奔驰品牌纯电动车以及建立动力电池工厂;吉利汽车旗下沃尔沃宣布计划在2019年结束前逐步停止生产汽油车,新生产的汽车都将为电动汽车或混合动力汽车,均向市场释放出大型合资车企开始大力转向新能源汽车市场的意向。通过多方合作有望提升新能源汽车的生产技术和产品质量,同时促进市场充分竞争,并为上游动力电池和电池材料行业带来进一步积极影响。
        ◆动力电池新国标出台,利好电池回收和二次利用。近日国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会批准通过了3项电动汽车用动力电池相关标准,对动力电池单体、模块和表转向尺寸规格作出了具体要求,并明确了统一的动力电池编码标准以实现其在全生命周期的溯源与有序管理,同时规范了回收利用余能检测作业流程,使动力电池的生产、使用、维护和回收利用等均有标准可依,尤其是对形成可追溯、可操作的动力电池回收模式具有积极影响,有望促成电池回收和二次利用领域的运行体系走向成熟。
        投资建议:
        新能源汽车高速良性发展带动了产业链上游动力电池和电池材料行业的快速成长,尤其是A00级新能源乘用车的放量对三元材料的边际影响更为显著。目前已出台的六批新能源汽车推广应用推荐车型目录中,乘用车使用三元锂电池的占比已达到73%,在专用车中的占比也达到了67%。近期面向社会征求意见《乘用车企业燃耗与新能源积分管理办法(草案)》也在引导车企向生产新能源车倾斜,引导电池企业向生产高能量密度、高续航能力的动力电池倾斜。重点推荐与北汽、江淮汽车等新能源车企均有着深入的合作关系的动力锂电龙头国轩高科,以及布局动力电池回收利用的三元锂电材料龙头格林美。另外我们建议投资者关注湿法隔膜和铷铁硼磁性材料等相关领域的投资机会。
        风险提示:
        国家新能源汽车产业政策发生重大变化;新能源汽车销量不及预期;动力电池发展不及预期等

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com