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机械设备行业研究报告:国开证券-机械设备行业周报:工程机械持续处于复苏通道,中期业绩高增长-170717

行业名称: 机械设备行业 股票代码: 分享时间:2017-07-19 16:40:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔国涛
研报出处: 国开证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,224 KB 分享者: 盛倩****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        机械设备板块整体中期业绩较为乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止到2017年7月16日,SW机械设备板块307家公司中,225家公司发布了2017年度中期业绩预告。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,预增、略增、续盈、扭亏的公司数量分别为61、66、21、23家,共计占已发布业绩预告公司比例的76%。
        工程机械行业持续处于复苏通道,龙头中期业绩高增长。行业经历了几年的低迷后,  2016年下半年以挖掘机为代表的工程机械产品销售回暖,行业内龙头企业2017年1季度净利润率已经明显开始上行,盈利水平切实得到修复。从发布中期业绩预告的10家公司具体情况来看,预增4家、续盈2家、扭亏3家、续亏1家,以柳工、徐工机械、中联重科为代表的龙头企业中期业绩同比增长显著。
        工程机械板块短期业绩有保障,长期催化剂不断。此前几年由于行业景气度持续低迷造成板块业绩不佳,板块整体估值溢价率高企。随着板块业绩的整体复苏,近期估值溢价率较前期已经大幅下行。在基建投资+内部替代双周期共同作用下,工程机械板块有望在未来2-3年保持较高景气度,板块持续处于复苏通道将有望进一步消化当前估值压力。短期来看,在业绩为王的主基调下,工程机械板块中期业绩同比大幅改善有望提升市场关注度,具备一定的安全边际;从中长期来看板块催化剂较多,在行业集中度抬升的过程中,未来将呈现强者恒强的行业格局,建议关注工程机械龙头三一重工、徐工机械。
        风险提示:工程机械板块公司业绩复苏低于预期;国内外二级市场系统性风险
        

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