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研究报告:上海证券-6月中国外贸数据点评-170719

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-20 07:54:49
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘骐豪
研报出处: 上海证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 517 KB 分享者: h****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、出口
        中国6  月出口同比增加11.3%(以美元计,以下同),5  月读数为下降8.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该读数为除今年3  月(同比增长16.4%)以外的次高值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        分国家看,6  月中国对主要贸易伙伴中除了对东盟出口同比由正转负,对其他国家出口金额均为同比增加:对东盟出口221.7  亿美元,同比下降0.44%,5  月读数同比增加3.74%。对欧盟出口333.1亿美元,同比增加15.17%,5  月读数同比增加9.65%,持续两月上升。对美国出口378.5  亿美元,同比增加19.85%,5  月读数同比增加11.72%,单月同比大幅反弹(2016  年6  月读数-10.48%)。对日本出口110.9  亿美元,同比增加5.54%,5  月读数同比增加3.67%。主要发达国家经济景气度的持续攀升是拉动我国出口快速增长的主要原因。欧美日等主要经济体经济持续向好,PMI  依然处于扩张区间,需求增加带动我国出口持续上升。
        分出口产品看,资本与技术密集型的机电产品和高新技术产品出口增速改善较大,劳动密集型产品出口同比改善、但幅度较小。
        主要出口产品中月机电产品出口1117.8  亿美元,同比增加10.2%,5  月读数同比增加5.81%。服装、纺织品、鞋类、家具、塑料制品、箱包、玩具等7  大类劳动密集型产品11  月合计出口416.8  亿美元,同比增加6.22%,5  月读数同比增加4.02%。
        6  月中国外贸出口先导指数为41.5,较上月上升0.97,这一指数连续8  个月回升。今年以来中国出口结构相似的韩国和中国台湾地区出口同样回暖。此外,中国出口集装箱运价指数3  月以来持续回暖。
        二、进口
        受主要产品进口数量和价格均增加的带动,中国6  月进口同比增长17.2%,增速较5  月同比增加14.8%继续扩大,连续6  个月维持2  位数的高增长。国内  6  月制造业  PMI  保持相对高位,制造业投资反弹强劲,需求扩张持续支撑进口增长,进口情况与近期经济增长反弹相印证。
        未来看,6  月份经济反弹修复了市场对短期增长的悲观预期,虽然从7  月份的高频数据来看,高炉开工率向上的同时,电厂日均煤走弱,体现反弹的持续性还需进一步观察,但是短期需求下降的可能没有想象那么快,而外贸出口先导指数上升,体现出口短期内仍有一定支撑。虽然中国来料加工装配贸易和进料加工贸易尽管今年1  月以来呈现由负转正的态势,但仍处于较低水平,并且15  年以来长期呈现持续的负增长态势,显示中国作为全球制造业中心的地位仍然较弱。
        

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