事件:根据国家统计局数据,1-6月全国商品房销售面积74662亿平方米,同比增长16.1%,增幅较1-5月份扩大1.8个百分点;1-6月全国商品房销售额59152亿元,同比增长21.5%,增幅扩大2.9个百分点;1-6月全国房地产开发投资50610亿元,同比增长8.5%,增幅收窄0.3个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
新房销售大幅回暖,中部地区环比增幅最大
6月份新房销售数据大幅回暖,6月当月全国商品房销售面积和销售额环比增速分别为50.7%和49.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分区域看,东、中、西部和东北地区销售面积环比分别增长44.4%、64.6%、51.6%和33.5%,中部地区环比增幅最大。
6月房地产投资当月回暖、累计下行,新开工当月值创2014年以来新高
6月当月房地产投资回暖明显,环比增长31.9%,但1-6月累计同比由于基数抬升,继续回落,同比增长8.5%,较1-5月回落0.3个百分点;6月单月新开工面积20541万平米,环比上升21.2%,同比增长14.0%,增幅较上月扩大9.2个百分点。6月当月新开工面积创2014年以来新高,房企补库存意愿强劲。
根据我们的微观调研,房地产企业普遍希望借助三四线城市去库存的机遇,加快三四线城市周转,下半年开工意愿依旧强劲。同时,房地产企业或将抓住地价相对合理、热点城市加大土地供给的时间窗口,加大在热点城市拿地的力度。我们预计下半年房地产投资或将继续超预期。
资金来源数据转暖,6月定金及预收款增速翻倍
1-6月全国房地产资金来源总量达7.6万亿元,较去年同期增长11.2%,增速较1-5月提高1.3个百分点。6月单月资金量为1.68万亿元,较5月有较大增长,环比增长42.57%,同比增长16.07%。从资金来源上看,整个地产行业资金面紧张程度较1-5月有所缓和,整体的资金量有较大增长。其中,来自定金和预收款的资金为2.32万亿元,累计同比增长22.7%,单月同比增长31.3%,增速较5月单月翻倍。国内贷款资金来源单月同比增长43.23%,银行和非银机构对地产开发信贷有所松动。
个人按揭贷款资金累计增速连续7个月下降,反映了整体仍然偏紧的信贷政策。
投资建议
维持行业“推荐”评级。在监管不断趋严的大背景下,龙头房企在融资能力、拿地机会、开发销售能力上的优势日益凸显,行业集中度加速提升。建议投资者持续关注龙头房企行业集中度提升的投资机会,建议关注招商蛇口、万科A、金地集团。此外建议关注规模扩张意愿强,且加杠杆空间较大的滨江集团。
风险提示
房地产市场景气度低于预期;房地产融资收紧超预期。