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煤炭行业研究报告:东莞证券-煤炭行业动态点评:煤价继续上涨,看好板块估值修复机会-170720

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2017-07-20 13:17:39
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李隆海
研报出处: 东莞证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 中性
研报大小: 477 KB 分享者: 冷血****已 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        煤炭价格继续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        动力煤:2017年以来,秦皇岛山西优混(Q5500K)在3月17日达到高点686元/吨,由于煤炭需求淡季,煤价一直环比下跌,跌到低点6月5日价格548元/吨,跌幅20%,但是山西优混煤价并没有跌破500元/吨关口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)秦皇岛山西优混(Q5500K)7月19日价格为634元/吨,从近期低点6月5日价格548元/吨,上涨了86元/吨,涨幅16%。生产地大同南郊动力煤坑口价(含税)最新价格为460元/吨,较近期的低点390元/吨上涨了70元/吨,涨幅18%。随着夏季高温天气的到来,“迎峰度夏”用电高峰,动力煤价格有继续上涨的可能。
        火电发电量保持较快增速。2017年1-6月,我国火电发电量22215亿千瓦时,同比增长7.1%,其中6月火电发电量3710亿千瓦时,同比增长6.3%。近期,全国多地持续“烧烤模式”,南北方大范围地区最高气温达35℃以上。这对火电需求构成刺激。
        顺势而为,建议投资者把握板块估值修复机会。目前煤炭板块估值水平,PE(TTM、整体法)18倍、PE(TTM、中值)26倍,由于煤炭业绩是从去年第三季度开始好转,预计2017年板块实际PE会更低。PB(整体法)1.43倍、PB(中值)1.77倍。
        目前煤炭板块估值整体较低,随着煤价上涨,煤炭板块存在估值修复的机会。个股方面,建议重点关注业绩弹性较大的西山煤电(000983)、潞安环能(601699)、冀中能源(000937);估值较低的中国神华(601088)和陕西煤业(601225)。另外,关注受益点解铝去产能的神火股份(  000933  )。
        

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