事件：7  月19  日，人社部正式对外发布了医保药品目录准入谈判结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其印发的《关二将36  种药品纳入国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知》显示，利拉鲁肽注射剂等36  种谈判药品纳入了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017  年版）》乙类范围，并同步确定了这些药品的医保支付标准。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新纳入品种倾向性强，独家品种、肿瘤药物比重大：本次国家医保谈判品种最终纳入药品目录的有36  个药品，包括31  个西药和5  个中成药；在西药中，化药和生物药分别占据19  席和12  席。从适应症的角度看，西药中有11  个是肿瘤治疗药，覆盖了肺癌、胃癌、乳腺癌、结直肠癌、淋巴瘤、骨髓瘤等癌种，其他分别为治疗心血管病、肾病、眼病、精神病、抗感染、糖尿病等重大疾病或慢性病的药物，以及治疗血友病的重组人凝血因子Ⅶa  和治疗多发性硬化症的重组人干扰素β-1b  两种罕见病药；中成药中有3  个是抗肿瘤药，另外2  个是心脑血管用药。在36  个药品中，除重组人凝血因子Ⅶa、喹硫平、帕罗西汀外，其余均为独家品种，比例高达91.7%，又一次明确了国家大力扶持创新药的政策导向。
        量价博弈，产品基数低、价格降幅小、利润贡献大的公司受益明显：本次医保谈判目录共涉及7  家A  股上市公司：恒瑞医药（阿帕替尼）、康弘药业（康柏西普）、康缘药业（银杏二萜内酯葡胺注射液）、天士力（重组人尿激酶原）、西藏药业（重组人脑利钠肽）、信立泰（阿利沙坦）、亿帆医药（复方黄黛片）。一方面，基数低、价格降幅小的品种弹性较大，如天士力的重组人尿激酶原、康缘药业的银杏二萜内酯葡胺注射液；另一方面，单品种业绩贡献大的公司受益更大，如西藏药业、康弘药业。
        维持“领先大市”评级：综合公司基本面和此次医保调整情况，我们建议关注天士力、康缘药业、西藏药业、康弘药业，维持医药行业“领先大市-B”评级。
        风险提示：销售不达预期，市场竞争加剧，系统性风险。