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金正大研究报告:东兴证券-金正大-002470-金丰公社创立,打造全产业链现代农业服务平台-170720

股票名称: 金正大 股票代码: 002470分享时间:2017-07-21 16:30:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宇卓
研报出处: 东兴证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 695 KB 分享者: pet****921 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        7  月19  日,金正大举办“金丰公社”创立新闻发布会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金丰公社由金正大集团发起,华夏银行、世界银行国际金融公司(IFC)、亚洲开发银行共同投资设立,旨在汇聚全球种植产业链战略优质资源、搭建国内开放式的现代农业服务平台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要观点:
        我国农业服务市场潜力巨大。相对发达国家,我国部分地区的农业种植仍存在青壮劳动力短缺、作物品质待提升、土壤质量下降、机械化/信息化缓慢、资金筹措困难、产销对接复杂等问题,对农业种植服务提出了更高的要求。农业服务将成为未来农资行业竞争的最主要手段。目前农化服务发展呈现出精细化、专业化、劳务化、科技化、创新化等趋势,传统农化服务向现代农业服务转型势在必然。
        金丰公社聚合农业全产业链优势资源,解决农民痛点。金丰公社将在全国重要的农业种植区域,聚合产业链优质资源(包括金融机构、产业链伙伴(肥料、农药、飞防、农机公司)、科研院所等),建立上千家县级金丰农社谷物机构,针对规模化种植农户,提供从种到收再到销的一体化农业服务。金丰公社将通过平台的规模效益降低总成本,以专业产品和服务获得种植全程的高用户粘性,运用信息化农业大数据提升经济潜力,使用产业链资本叠加效应推行普惠金融。
        截至新闻发布会当日,金丰公社目前已在全国设立首批16  家县级网点,预计年内签约网点将达到50~100  家,2018  年达到200~300家,远期目标达到1000  家,覆盖全国主要种植区域。
        结论:
        暂不考虑金丰公社盈利因素,我们预测公司2017~2019  年净利润分别为11.01  亿元、12.87  亿元、15.08  亿元,EPS  分别为0.35元、0.41  元、0.48  元,目前股价对应P/E  分别为22  倍/19  倍/16倍。维持“强烈推荐”评级。
        风险提示:
        农产品价格下滑,化肥价格下滑,农化服务推广不及预期,收购整合不及预期。
        

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