????????事件
????????6月份，全国一般公共预算收入亿元，同比增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，中央一般公共预算收入亿元，同比增长；地方一般公共预算本级收入亿元，同比增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全国一般公共预算收入中的税收收入亿元，同比增长；非税收入亿元，同比下降。月累计，全国一般公共预算收入亿元，同比增长。其中，中央一般公共预算收入亿元，同比增长，为年初预算的；地方一般公共预算本级收入亿元，同比增长，为年初代编预算的。全国一般公共预算收入中的税收收入亿元，同比增长；非税收入亿元，同比增长。
????????观点
????????多因素催化上半年我国税收增收，宏观政策提升相关行业税收增速，地方债务利息支出或制约央行加息，民生需求倒逼我国财政支出进度加快。
????????1.多因素催化上半年我国税收增收
????????根据财政部披露：从税收增收占比看，17年上半年，税收收入增收额占财政增收总额的92.9%，比2016年79.6%提高13.3个百分点;主要是工业品出厂价格、企业利润、一般贸易进口、商品房销售额等带动税收收入较快增长。与此同时，17年实施的一系列清理规范涉企收费等降费措施形成政策性减收，以及16年同期基数较高等导致非税收入低增长。上半年，国内增值税（不含改征增值税）、企业所得税、个人所得税、进口环节税等主体税种都保持两位数增长。这主要受益于17年我国经济稳中向好的大环境，企业盈利状况的改善与个人收入的平稳增长，对企业所得税和个人所得税均有较好的催化。另一方面，随着我国互联网+税收体系的完善，税收征管环节也减少了税收的"跑冒滴漏"等现象，客观上也促进了我国税收收入的增收。
????????2.宏观政策提升相关行业税收增速
????????17年上半年，能源原材料行业税收高速增长，中高端制造业、新兴服务业税收增长平稳较快。上半年，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业税收分别增长1.7倍、77.8%、49.3%、62.1%。通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业税收分别增长28%、20.5%、16.9%、25.7%，互联网服务、软件信息技术服务业税收分别增长58.9%和38.7%。以上税收的快速增长，说明了我国的宏观经济政策对于税收的增速起到了一定的催化作用，去产能及国内扩大基建投资等政策提升了能源原料行业、制造业等行业的税收增速，预期该类行业的税收增速仍有空间。互联网+、软件信息技术等服务行业也是目前我国重点支持行业，新兴行业受益于国务院出台的一系列优惠政策，新兴行业快速发展带来的经营收入增加为税收增速奠定基础。
????????3.地方债务利息支出或制约央行加息
????????据财政部披露:17年上半年，各地共发行地方政府债券1.86万亿元，与去年同期发行量（3.58万亿元）相比减少1.72万亿元，地方政府债券发行量比去年同期下降较多，15年、16年置换债券分别发行3.2万亿元、4.9万亿元。17年6月下旬，为应对临近季末可能出现的债券市场流动性趋紧、发行利率偏高等情况，在财政部的指导下，部分地方主动调减了地方债发行规模。17年上半年地方债平均发行利率为3.85%，较去年同期（3.03%）上升82个基点,受17年债券市场利率水平上升，美联储加息带动全球市场利率上升有关。1-6月，我国地方债务付息支出3075亿元，增长31%。鉴于我国地方债务付息负担较重，且后期地方债发行规模仍有可能增加，央行加息或进一步加重地方债务负担，因此预期地方债务利息负担或制约央行加息。
????????4.民生需求倒逼我国财政支出进度加快
????????1-6月累计，全国一般公共预算支出103483亿元，同比增长15.8%。其中，中央本级支出14196亿元，同比增长9.5%；地方支出89287亿元，同比增长16.9%。财政支出进度加快，中央财政支出为年初预算的48%，地方财政支出为年初代编预算的54.2%，分别比去年同期进度提高0.6个和4.4个百分点。6月份，全国一般公共预算支出27016亿元，同比增长19.1%。其中，中央本级支出3030亿元，同比增长10.2%；地方支出23986亿元，同比增长20.3%。今年财政支出进度加快，一方面说明我国财政资金的使用效率在提升，另一方面说明民生需求等在不断提升，倒逼我国财政支出进度加快。预期在财政收入有较好增长的环境下，财政支出会保持相匹配的规模，在财政收入减速放缓的背景下，财政支出的增速会有所放缓。
????????结论
????????随着我国互联网+税收体系的完善，税收征管环节也减少了税收的"跑冒滴漏"等现象，客观上也促进了我国税收收入的增收；互联网+、软件信息技术等服务行业也是目前我国重点支持行业，新兴行业受益于国务院出台的一系列优惠政策，新兴行业快速发展带来的经营收入增加为税收增速奠定基础；鉴于我国地方债务付息负担较重，且后期地方债发行规模仍有可能增加，央行加息或加重地方债务负担，因此预期地方债务利息负担或制约央行加息；预期在财政收入有较好增长的环境下，财政支出会保持相匹配的规模，在财政收入减速放缓的背景下，财政支出的增速会有所放缓。