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研究报告:东兴证券-2017年1~6月消费数据简评:零售消费平稳增长,互联网零售消费前景好-170718

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-22 09:25:18
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 266 KB 分享者: bei****521 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        2017  年6  月份,社会消费品零售总额29808  亿元,同比名义增长11.0%(扣除价格因素实际增长10.0%);2017  年5  月份,社会消费品零售总额29459  亿元,同比名义增长10.7%(扣除价格因素实际增长9.5%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年1-6  月份,社会消费品零售总额172369  亿元,同比增长10.4%;2017  年1-5  月份,社会消费品零售总额142561  亿元,同比增长10.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按经营单位所在地分,6  月份,城镇消费品零售额25545  亿元,同比增长10.7%,5  月份城镇消费品零售额25360  亿元,同比增长10.4%;6  月份,乡村消费品零售额4263  亿元,增长12.9%,5  月份乡村消费品零售额4099  亿元,增长12.7%。
        观点:
        消费领域的活力有望进一步激发,城乡消费品零售额平稳增长,通讯器材领域消费增速或进一步提升,我国网上零售额增速仍有提升空间。
        1.消费领域的活力有望进一步激发
        2017  年6  月份,社会消费品零售总额29808  亿元,同比名义增长11.0%(扣除价格因素实际增长10.0%);2017  年5  月份,社会消费品零售总额29459  亿元,同比名义增长10.7%(扣除价格因素实际增长9.5%)。2017年1-6  月份,社会消费品零售总额172369  亿元,同比增长10.4%;2017  年1-5  月份,社会消费品零售总额142561  亿元,同比增长10.3%。2017  年1-6  月份,我国社会消费品零售总额极增速保持着平稳的增长态势。我国消费数据的向好,一方面受益于稳中向好的经济环境,一方面受益于居民不断提高的边际消费倾向。预期随着我国经济和社会发展的进一步完善,我国居民的消费需求将不断被释放,消费领域的活力有望进一步被激发。
        2.城乡消费品零售额平稳增长
        按经营单位所在地分,6  月份,城镇消费品零售额25545  亿元,同比增长10.7%,5  月份城镇消费品零售额25360  亿元,同比增长10.4%;6  月份,乡村消费品零售额4263  亿元,增长12.9%,5  月份乡村消费品零售额4099  亿元,增长12.7%。1-6  月份,城镇消费品零售额147786  亿元,同比增长10.1%,1-5  月份,城镇消费品零售额122241  亿元,同比增长10%;1-6  月份,乡村消费品零售额24583  亿元,增长12.3%,1-5  月份,乡村消费品零售额20320  亿元,增长12.2%。与5  月相比,6  月城镇和乡村消费品零售额平稳增长,乡村消费新零售额增速仍高于城镇消费品零售额增速,但乡村消费品零售额规模与城镇消费品零售额规模仍有较大差距。预期城乡消费品零售额规模与增速仍会保持现有态势
        3.通讯器材领域消费增速或进一步提升
        17  年6  月,我国通讯器材零售总额427  亿元,同比增长18.5%。17  年5  月,我国通讯器材零售总额318  亿元,同比增长1.9%。6  月我国通讯器材零售总额同比增速显著,通讯器材属于易损耗性消费品,且技术更新换代频率较高,因此通讯器材零售总额在某一时段波动较大,然后保持一段消费稳定时期。鉴于通讯领域器材技术不断升级,且居民对于新型、便捷、多样化的通讯需求日益提升,预期通讯器材的使用周期会进一步缩短,而这对于我国通讯器材的消费有较好的带动作用。通讯领域行业的消费增速有望成为我国消费领域增速的前列。
        4.我国网上零售额增速仍有提升空间
        2017  年1-6  月份,全国网上零售额31073  亿元,同比增长33.4%。其中,实物商品网上零售额23747  亿元,增长28.6%,占社会消费品零售总额的比重为13.8%;在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长25.1%、20.8%和31.8%。17  年1-6  月份,我国网上零售额各项指标均与1-5  月份有所提升,近年来我国互联网+消费方式兴起,移动支付端的快捷极大地降低了网上消费的时间成本和交易成本,网上零售消费也在逐步取代实体消费,在北上广深等一线城市网上消费较为普遍,但是在中西部等小型城市,网上消费尚未完全普及。因此我国网上零售额及增速仍有较大增长空间。
        结论:
        预期随着我国经济和社会发展的进一步完善,我国居民的消费需求将不断被释放,消费领域的活力有望进一步被激发;6  月城镇和乡村消费品零售额平稳增长,乡村消费新零售额增速仍高于城镇消费品零售额增速,但乡村消费品零售额规模与城镇消费品零售额规模仍有较大差距。预期城乡消费品零售额规模与增速仍会保持现有态势;。鉴于通讯领域器材技术不断升级,且居民对于新型、便捷、多样化的通讯需求日益提升,预期通讯器材的使用周期会进一步缩短,这对于我国通讯器材的消费有较好的带动作用;近年来我国互联网+消费方式兴起,移动支付端的快捷极大地降低了网上消费的时间成本和交易成本,网上零售消费也在逐步取代实体消费。
        

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