主  要结  论
        基金二季报显示，主动性权益类公募基金的仓位为  82.78%（总值口径，历史的低点为  66%-74%），较  2017Q1  的  82.50%小幅回升了  0.28  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中股票型、偏股型基金二季度仓位分别为  86.01%、81.76%，较一季度分别-0.67、+0.56  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2017Q2  基金继续增仓主板（连续四个季度增持），减仓创业板（连续四个季度减仓）。二季度基金持仓中，主板占比为  53.86%，较一季度上升3.76%。创业板占比为  14.83%，较一季度下降  2.80%。中小板占比为29.35%，较一季度下降  0.72%。2016  年以来，基金主板仓位持续保持上升趋势，创业板和中小板仓位持呈现下降趋势。
        以万得全  A权重作为基准，电  子、家电、医药、食品饮料、轻工等行业获得超配，超配比例分别是  7.70%、4.69%、4.37%、3.77%、1.46%。银行、非  银金  融、房地产、交运、电气设备低配明显，低配比例分别为-4.86%、-3.17%、-3.07%、-1.39%、-1.16%。
        行业增持方面，二季度基金加仓特征：左手“大消费”，右手“大金融”。与一季度相比，2017Q2  增持比例比较高的行业依次为非银金融、家电、食品饮料、电子、银行，增持比例分别为  3.39%、2.02%、1.94%、1.40%、0.75%。（1）非银金融板块加仓集中在保险领域，二季度保险增持比例为3.29%，主要增持个股有：中国平安（+1.83%）、中国太保（+0.97）、新华保险（+0.50%）。（2）家电板块加仓主要集中在白色家电领域，如：格力电器（+0.99%）、美的集团（+0.76）、三花智控（+0.30%）。（3）食品饮料板块加仓集中在高端白酒领域，如：五粮液（+0.96%）、泸州老窖（+0.57%）、贵州茅台（+0.24%）。（4）电子板块加仓集中在电子制造等领域，增持幅度较大的个股是：大族激光（+0.44%）、三安光电（+0.43%）、大华股份（+0.41%）、欧菲光（+0.27）、歌尔股份（+0.21%）、海康威视（+0.21%）。
        行业减持方面，二季度基金减持比例比较高的行业依次为：建筑、化工、计算机、医药、机械。其中计算机连续  6  个季度被减持。具体来说，建筑减持-1.28%，化工减持-1.22%、计算机减持-1.14%、医药减持-1.10%、机械减持-0.99%。
        从行业历史仓位来看：1）“大金融”：仓位连续  4  个季度回升，目前银行和保险行业的仓位处于历史中位。券商行业的仓位仍处于历史较低位置。2）消  费：白酒、家电行业仓位持续回升。目前家电行业仓位处于历史高位，白酒行业仓位也处于  2013  年以来的高位。3）成长板块：电子行业仓位不断攀升，目前处于历史高位。计算机行业仓位急剧下降，目前处于历史低位。  4）上游资源：有色行业仓位高位回落后小幅攀升，总体来看处于历史较高位置。采掘行业仓位不断下降，目前仓位处于历史较低水平。5）  中  游  制造：仓位总体处在下行通道，但是目前建材和造纸行业仓位处于历史较高位置。6）  其  他  ：建筑、交运、环保、军工和农业等行业仓位目前均处于历史中位水平。其中，交通运输行业仓位连续三个季度上升，回升趋势明显。
        风  险  因  素：海外黑天鹅事件、政策监管