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环保行业研究报告:安信证券-环保行业基金二季报持仓分析:环保持仓略降,后市仍可期待-170731

行业名称: 环保行业 股票代码: 分享时间:2017-07-31 18:57:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵琳琳
研报出处: 安信证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 343 KB 分享者: jo****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基金中报披露,环保行业基金持仓环比回落:基金二季报披露完毕,考虑到披露的一致性,我们以每支基金披露的前十大重仓股汇总数据为依据,对环保板块仓位进行估算,2017  年Q2  基金持有环保行业公司占总持仓比重2.81%,较一季度3.44%环比下降0.63  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■重仓股近半数持仓下降:  2017  年Q2  基金重仓的54  家环保行业公司中有26  家公司持仓下降,数量接近一半。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■从历史配置水平看,环保板块配置比例仍处于相对较高水平:与历史的配置水平相比,环保板块的配置与2017  年一季度的高点相比略有回落,但依旧处于相对较高的水平。2017  年Q2  基金持有环保行业公司占总持仓比重与去年同期相比增长0.17  个百分点。2017  年6  月底,环保板块市值占A  股总市值比重为1.77%,环保板块流通市值占A  股流通总市值2.23%,而Q2  基金环保持仓比重为2.81%,环保股持仓配置的比例依然相对较高。
        ■行业龙头仍是持仓重点:环保持仓前十的公司主要是细分行业的行业龙头,2017  年二季度末,环保板块持仓市值排名前十的公司分别为:神雾环保、东方园林、中金环境、碧水源、格林美、启迪桑德、神雾节能、三聚环保、岳阳林纸、天壕环境。
        ■投资建议:市场目前仍然偏好环保行业龙头公司,后市仍值得期待。
        虽然部分环保龙头中报业绩预告略低于预期,但对于全年业绩预期勿需过于悲观,原因有三:一是上半年业绩占环保公司比重较小;二是根据公司公告整理,环保龙头今年以来拿单能力仍然强劲,全年业绩有保障;三是2017  年环保监管仍将维持高压态势,譬如:近段时间,中央对祁连山生态环境破坏做出指示,环保部通报,京津冀周边污染企业9  月份之前无法升级改造将一律关闭,再次彰显了政府对环保督查、环境治理的坚定决心,环保监管趋严有望进一步带来环境治理需求释放。我们认为环保行业将从单纯环保设施和环保服务走向包含园林、建筑、水务、环保等诸多业务的大生态领域,看好大环保走向大生态过程中的相关机遇带来的业绩释放,首推龙头,强者恒强,推荐【葛洲坝】+【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】。
        ■风险提示:政策推进力度不及预期、PPP  订单释放不及预期。
        

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