基金重仓规模环比增长,防御品种配置比例高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年二季度,基金重仓股总规模为8591.98亿元,环比增长7.39%,连续两个季度实现环比增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基金配置资金规模比例较高的行业有电子、生物医药、非银金融、银行、食品饮料、家用电器等行业,机械设备配置比例为3.50%,排名第8位。
行业持续低配,但发生一定的结构性变化。近几年机械板块处于低配状态,整体资金规模变化不大,在存量资金博弈过程中,抱团取暖现象较为明显,2017年二季度基金重仓机械前3、5、10、20家公司资金规模占比均呈现上升趋势,CR3、CR5占比提升速度更快说明基金配置集中度进一步提升。
机械设备板块配置比例走低,市场关注度较低。从前两个季度基金重仓行业变化情况来看,基金青睐消费属性较强的行业,食品饮料、家用电器、电子连续两个季度加仓。2017年以来机械设备板块配置比例连续两个季度走低,一、二季度配置比例环比分别下降0.2、0.85个百分点,整体配置意愿不强。
机械设备板块盈利持续改善,建议增配行业标的。机械设备行业由以工程机械为代表的传统周期行业以及锂电设备、3C自动化、机器人等新兴产业构成。以工程机械为代表的传统行业盈利持续处于复苏通道,而锂电设备、3C自动化等新兴产业受益于消费引致的需求高速扩张行业景气度较高,业绩处于爆发期。
延续“周期+成长”两条主线,把握结构性投资机会。传统机械类的主要投资逻辑在于盈利能力的回升带来的估值修复,新兴设备行业的投资逻辑在于高景气度下成长的确定性,重申工程机械和锂电设备板块的投资机会,建议关注三一重工、徐工机械、恒立液压、先导智能、赢合科技。
风险提示。工程机械板块公司业绩复苏低于预期;锂电设备因下游产品价格下滑带来行业整体盈利能力下滑;国内外二级市场系统性风险。