基 本 结 论
海外各大市场普涨,港股与互联网领先
7 月全球各大市场指数均有不同程度上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股进入财报季,基本面带动三大股指屡创历史新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)外围市场也正面给港股带来支持,叠加资金面持续流入,以腾讯为代表的科技股的强劲业绩推动港股再创新高。特朗普通俄事件再度发酵,医改又被推迟,市场避险情绪抬头,黄金价格大幅上行。原油期货价格也继续走高,因市场预期美国原油库存已有所下降。国金证券统计的172 只 QDII基金中除 11 只外全数上涨。数个月以来赚钱效应显著的互联网行业基金 7 月延续强劲势头,与新兴市场基金一道包揽了月度的领涨位次。
攻守兼备,多领域均衡投资
美股屡创新高,长达八年之久的牛市仍在继续。尽管对于美股估值不断走高、牛市恐将转向的担忧之声愈演愈烈,但我们认为目前美国经济增长势头不减,短期内并无任何经济衰退或金融危机的风险。除此之外,虽然美国已进入加息轨道,但全球多国央行仍未退出货币宽松政策,全球流动性依然充沛;在低利率和弱通胀背景下,美股成分股公司强劲的盈利能力等有利因素都将继续支撑美股迭创新高。不过,鉴于特朗普刺激政策出台的不确定性、美股估值过高隐忧带来的影响,不适于持仓美股过于集中,我们建议 8 月份投资者在美股、港股、互联网主题等不同领域适度均衡投资,以达到攻守兼备的效果。具体基金的选择上,依旧建议以企业盈利能力和行业基本面为主要筛选考虑因素,推荐跟踪标普 500 和纳斯达克指数的基金;此外投资美国REITs 的 QDII具备一定的固定收益属性,可作为低风险资产纳入组合。
2017 上半年最具赚钱效应的 QDII莫过于海外互联网行业基金。在美国/香港上市的中概股囊括了中国互联网行业的龙头股,而龙头企业势必将占据越来越多的市场份额,最终成为行业寡头。因此,主投互联网中概股的 QDII基金净值也势必水涨船高。故我们建议,在 8 月份的 QDII基金组合中继续持有绩优的互联网主题基金,从而实现投资领域的适度分散,同时一定程度保持组合的进攻性,分享互联网中概股业绩爆发的红利。
未来中长期港股估值优势仍在,又受益于外围全球经济复苏和中国内地资金的注入,整体上依旧具备上升动能。我们建议投资者重点选择被动跟踪恒指的基金,可有效规避人为决策错误带来的风险,且具备费用低廉的优势。而积极型投资者则可考虑搭配主动投资港股的品种,从而在海外资本市场分享中国企业盈利增长的红利。
2017 年 8 月 QDII 基金推荐:
美股推荐跟踪美股指数的大成标普 500 等权重(096001)、国泰纳斯达克100(160213)、投资美国 REITs 和地产股的鹏华美国房地产(206011);互联网行业主题基金推荐绩优的易方达中证海外互联 ETF(513050);港股建议选择跟踪恒指的华夏恒生 ETF(159920)、主动投资港股的华宝兴业中国成长(241001);债券推荐专注于亚洲债券市场的博时亚洲票息人民币(050030)。