摘要    
        宏观大事记：8月11日，中国央行发布《2017年第二季度中国货币政策执行报告》，《报告》显示，2017年上半年，中国经济保持平稳较快增长，投资增长总体稳定，进出口较快增长，就业稳中向好，主要指标好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《报告》指出M2增速下降主要有两个原因，一是住房商品化率已经很高，货币需求增长相应降低，二是同业、理财等业务增长受限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行预计随着去杠杆深化和金融回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新常态。《报告》提出拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA  同业负债占比指标进行考核。下一阶段央行将贯彻落实全国金融工作会议精神，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境。根据《报告》释放的信号，我们预计年内将保持不紧不松的中性货币政策，随着金融监管的增强，资管行业或将实现统一监管。  
        政策聚焦：近日，国家发改委、农业部联合印发了《农业领域政府和社会资本合作第一批试点项目的通知》，推进农业领域政府与社会资本合作。《通知》筛选出了农业领域第一批共20个PPP试点项目。《通知》明确，一要切实加强项目管理，建立项目全生命周期管理机制，做好项目分类管理、动态监测等各项工作；二要强化政策支持，加强对PPP试点项目扶持，积极协调金融机构，为试点项目提供便利高效的融资服务；三要加强协调调度工作，建立定期协调沟通工作机制，加强部门信息沟通与共享，适时开展项目督导调研和跟踪服务；四要做好项目评估与总结，总结成功经验，形成可复制模式。我们认为，我国农业发展水平有待提高，《通知》的印发有利于引导社会资本投入现代化农业领域，促进农业现代化升级，推动我国农业转型升级，绿色农业、生态农业、旅游农业、智慧农业等领域或将获得长足发展。  
        实体经济观察：本周高频数据观察，（1）下游：三线城市地产需求稳定，土地成交面积同比增幅缩小,  汽车半钢胎开工率降幅缩小，航运类指数持续下降。（2）中游：钢铁价格延续上涨态势，高炉开工率回升。六大发电集团日均耗煤量回升，水泥价格延续下跌趋势。（3）上游：南华工业品指数、CRB现货指数保持增长趋势，布伦特原油期货价格与上周持平。动力煤价格指数与上周持平，6大发电集团煤炭库存下降。铁矿石价格上涨速度加快，库存量连续3周下降。各类LME金属价格涨跌互现。CCBFI小幅回升，波罗的海干散货上升幅度扩大。（4）价格：蔬菜价格下跌，猪肉价格上涨。（5）货币：隔夜、一周SHIBOR、银行间质押式回购利率均上行。1年、5年期国债收益率上行，10年期国债收益率小幅下行。公开市场操作净回笼货币300亿元。美元指数回落。    
        风险提示：经济下行超预期，市场波动超预期。