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地产行业研究报告:平安证券-地产行业周报:成交小幅上升,市场延续淡季-170813

行业名称: 地产行业 股票代码: 分享时间:2017-08-14 15:00:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨侃
研报出处: 平安证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,373 KB 分享者: mar****an7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周观点:本周成交环比小幅上升  12%,但受市场淡季及推盘下滑影响,截止  12  日,8  月日均成交环同比分别下降  4%和  19%,考虑到  8  月依旧为传统淡季,预计成交仍将相对平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股推荐方面,建议关注  1)低估值受益集中度提升的龙头房企:金地、万科、保利;2)优质资源型成长天健、招商、城建;3)业绩高成长个股新城、华侨城、华夏等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        一手房成交环比上升,同比下降。本周重点城市成交  57587  套,环比升12%,同比降  13%,其中一线城市环比升  5%,二线城市环比降  0%,三线城市环比升  23%,低于  2016  年周均  24.9  个百分点,2017  年日均成交环  比  2016  年  降  19.8%。推  盘  量  环  比  下  降  ,  去  化  率  环  比  下  降  。上  周(7.31-8.06)重点城市新开盘  23  个项目,推出房源  5302  套,环比降16.1%,低于  2016  年均值  33.27  个百分点。平均去化率  76%,环比降  10个百分点。一手商品房  8  月日均成交:环比同比均下降。截止  8  月  12  日,重点城市日均成交套数环比降  4%,同比降  19%。其中一线城市环比降  2%(同比降  46%),二线城市环比降  9%(同比降  16%),三线城市环比降  1%(同比降  13%)。二手房成交环比同比均下降。本周二手房整体成交套数环比降  3%,同比降  29%。19  城二手房挂牌套数周环比升  0.35%。8  月12  日  19  城二手房挂牌套数  34.6  万套,周环比升  0.35%,深圳升  1.16%,北京降  0.75%,上海降  0.2%,广州升  1.99%,成都降  0.17%,重庆升  3.17%。
        本周动态:北京城建公布  2017  年半年报,全年实现营业收入  39.2  亿元,同比上升  30.6%,净利润  2.6  亿元,同比下降  39.2%,对应  EPS0.17  元,略低于市场预期。平安观点:多因素致增收不增利:上半年公司营收同比增长  30.5%,净利润同比下降  39.2%。增收不增利主要因:1)受结算结构影响,部分保障房上半年集中结算,导致毛利率同比下降  4.5  个百分点至  27.1%;2)投资净收益同比减少  1.12  亿;3)受递延所得税影响,实际税率同比上升  16  个百分点至  39%。公司管控效应依旧突出,期间费用率同比下降  1.1  个百分点至  10.5%。销售增速远超全国,可结资源充足:上半年公司实现销售额  108.5  亿,同比增长  53.3%,增速远超全国(21.5%)。由于销售额远大于结算收入,公司期末预收款较年初增长16.1%至  157.3  亿,为  2016  年营收的  135%,奠定全年业绩增长基础。期内新开工  64.3  万平米,同比基本持平。  
        风险提示:基本面大幅恶化风险。
        

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