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研究报告:中银国际-大类资产配置周报:确定的和不确定的-170814

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-15 11:40:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱启兵,张晓娇
研报出处: 中银国际 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 803 KB 分享者: gog****ay 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        在确定的工业复苏和不确定的中游制造业盈利、政策预期、美朝关系以及中美贸易之下,押注确定性或是较好的选择。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场就3  季度GDP  增速的预期已经普遍上调至6.8%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大类资产排序:股票>大宗>债券>货币。
        宏观要闻回顾
        经济数据:7  月CPI  同比涨1.4%,PPI  同比涨5.5%;人民币计进口同比增14.7%,出口增11.2%;外汇储备为30,807.2  亿美元,连增6  个月;财政收入同比增长11.1%。
        要闻:央行发布2017  年第二季度中国货币政策执行报告,要求继续实施稳健中性的货币政策,处理好稳增长、调结构、控总量的关系,为供给侧结构性改革营造中性适度的货币金融环境;安理会通过决议对朝鲜实施新的制裁;第四批中央环境保护督察将全面启动;中国雄安建设投资集团有限公司已成立。
        资产表现回顾
        焦煤钢矿整体继续领涨大类资产。本周沪深300  指数一周下跌-1.62%,沪深300  股指期货下跌-1.79%;焦煤期货本周上涨6.22%,铁矿石主力合约本周上涨0.73%;股份制银行理财预期收益率下行-1BP,达到4.61%,余额宝7  天年化收益率继续下行-7BP  至3.95%;债券市场本周信用债长端收益率上行。
        资产配置建议
        资产配置排序:股票>大宗>债券>货币。押注确定性,期待超预期。在确定的工业复苏和不确定的中游制造业盈利、政策预期、美朝关系和中美贸易之下,押注确定性或是较好的选择。目前市场就3  季度GDP  增速的预期已经普遍上调至6.8%左右,背后隐含的预期是全球贸易复苏和国内工业复苏的持续性。同时由于货币基金规模不断做大,已有报道就监管可能就货币基金资产投资出台政策,预计未来货币类产品收益率将持续下行,我们下调对货币产品的配置至低配。
        

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