◆周期帮多次提示下半年资金趋紧 地产投资放缓 销售下滑
我们在7 月9 日和7 月17 日的“光大周期帮”电话会议中明确提出,地产投资在目前国民经济中更多的是“托”而非“拉”的作用,下半年房地产行业将呈现出销售增速较为陡峭下滑,投资增速平缓下滑的行业趋势,近期观点获得数据印证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆地产投资增速连续三个月下跌 住宅投资仍较稳健
2017 年1-7 月全国累计房地产开发投资59671 亿元,同比增长7.9%,连续三个月下滑;7 月单月房地产开发投资9151 亿元,同比增长4.8%;
2017 年1-7 月全国累计住宅投资40684 亿元,同比增长10.0%;7月单月住宅投资6365 亿元,同比增长9.1%;住宅投资增速仍在相对高位,保持稳健运行态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◆商品房销售下滑明显 住宅单月销售面积增速趋零
2017 年1-7 月全国累计商品房销售面积86351 万平方米,同比增长14%;全国商品房销售金额68461 亿元,同比增长18.9%;
7 月单月商品房销售面积和销售金额出现大幅下滑,7 月单月增速分别从21.4%和30.3%下滑至2.0%和4.8%;尤其值得注意的是,其中7 月单月商品住宅销售面积和销售金额增速从18.36%和26.4%大幅下滑至0.26%和4.3%,销售下滑明显。
◆房屋新开工面积单月增速-4.9%创10 个月新低,资金来源增速下降
1-7 月份房屋新开工累计同比增长8.0%,增速回落2.6 个百分点;竣工面积累计同比增长2.4%,增速回落2.6 个百分点;其中7 月单月新开工面积同比增速-4.9%创10 个月新低,大幅回落18.9 个百分点;
1-7 月房地产开发资金来源合计累计同比增长9.7%,增速回落1.5个百分点,资金面约束持续增强。
◆投资建议
在行业集中度提升,调控高压融资收紧,房地产销售明显下滑的行业背景下,建议关注:
一是受益于集中度提升的行业龙头,业绩稳定,估值低廉,分红慷慨,流动性较好,如保利地产;
二是营收组成中租赁占比高,租金收入稳定,受销售下滑影响较小的存量运营公司,如浦东金桥和陆家嘴。
◆风险分析:
地产调控时间过长导致房企资金链断裂