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研究报告:信达证券-宏观策略周刊:两低一高模型在2017年的表现-170817

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-18 10:53:45
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈嘉禾
研报出处: 信达证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 350 KB 分享者: cha****449 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        超额收益的来源:两低一高模型在2017年的表现
        在2016年,我们提出了一个理念,即通过不断轮换股票,以“又好又便宜”为选择综指,不断调整股票持仓,从而在长期不断取得超额收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        之前的报告主要有4篇,分别为2016年5月的《看图说话-一个模型告诉你价值投资在过去20年里有什么用》、7月的《历史证明高股息率带来显著超额收益》、8月的《高股息策略在香港的有效性检测与分析》、12月的《两低一高模型-长期超额收益的来源》。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        具体的分析路径、结果、数据统计等,投资者可以参考之前的报告,在此不再赘述。
        总而言之,这些模型万变不离其宗,目的就是为投资者不断选择“又好又便宜”的股票。历史数据证明,这种选择方法能够不断取得超额收益,从而在长期战胜指数。
        本文按照《两低一高模型-长期超额收益的来源》中,提出的“两低一高”的选择方法,即挑选在一个时点上,PE、PB最低、DY(股息率)最高的股票,计算了按“两低一高模型”在2016年12月31日选择30个股票,在2017年截至8月16日的股价表现。
        结果证明,按照两低一高模型在2016年年底选择的30个股票,其平均回报率在2017年截至8月16日的时间里,超越了绝大多数指数,回报率达到16.0%。
        唯一表现好于该模型的,是上证50全收益指数,回报率16.1%,好于模型0.1%。
        其余主要指数,则均跑输模型,包括上证综指的4.6%、沪深300指数的11.8%、创业板指数的-7.0%,等等。
        具体数据,和成分股表现,请参考本报告中的图标。
        

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