【分析师观点】
每日市况:
中证流通指数震荡盘整,收于5137.18 点,下跌0.14%,成交4781.22亿元,比前一交易日减少446.88 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
市场研判:
受外围股市下跌影响,今日指数集体跳空低开,随后逐步收复失地,最终仅上证综指收阳,成交金额萎缩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)房地产、交通运输、非银金融涨幅靠前,成为大盘的中流砥柱,交通运输板块受国务院办公厅印发《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》的影响,今日走势较好,《意见》从七个方面提出27 项措施,要求进一步推进物流降本增效,营造物流业良好发展环境,最终服务于实体经济。整体上看,宏观经济数据短期波动,但增长趋势未破;货币政策保持稳健中性;市场存在结构性机会,为上证综指冲击3300 点关口做好准备,我们较为看好后市,建议短期关注周期板块,长期关注国企改革、粤港澳大湾区、雄安新区的低估值绩优股,但由于近期流动性相对紧张,成为上攻3300 点的主要负面因素。
美联储7 月会议纪要显示,因对通胀存在不同看法,美联储官员对今年是否再次加息产生分歧;但会议对“缩表”问题达成一致意见,最快在9 月底执行。虽然本次会议纪要对是否加息产生分歧,但我们认为加息三次的可能性依旧较大,本次会议超预期的是对“缩表”时间的确定,我们认为“缩表”对市场流动性的影响大于加息的影响,届时人民币汇率和债市将承受压力。美元指数近期弱势反弹,在93 点附近徘徊,随着特朗普政策利好预期下降,基本面没有明显改变的情况下,反弹势头难以延续,短期人民币贬值压力继续下降。
本周央行共有6000 亿元逆回购到期,央行净投放1100 亿元,虽加大净投放,但本周Shibor(隔夜)利率小幅走高,周五为2.8355%,较上周小幅上升1.63%,新质押回购本周三也出现较大波动,尾盘年度收益最高达到6%。资金面趋紧存在缴准、缴税等短期因素的影响,但超储持续降低、央行没有足量补充是更深层次的因素,今年以来,影响超储的四大因素对超储都是负向贡献,7 月超储率可能在1.1-1.2%左右。在短期银行自身流动性管理能力没有长足进步时,备付结算等所需资金量与此前基本无差,但超储却大幅降低的情况下,银行能向外拆借的资金与以前相比减少,已至出现资金偏紧的局面。
操作策略:
中报披露期间,公司业绩扭亏、大幅增长将会得到市场资金关注,因此我们建议着重关注低估值的绩优股,存在估值回归的可能并且安全边界较高,仓位控制在 5-7 成