投资摘要
        ●公司专注于锂电池辊压设备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纳克诺尔主要从事锂电池辊压设备的生产和销售，目前产品覆盖了200-800系列。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司初期规模较小，但是随着动力电池行业的发展，公司迎来了快速发展，2017年上半年实现营业收入1.06亿元，同比增长38.82%，净利润1676万元，同比增长175.76%。公司2017年上半年毛利率34.81%，净利率15.83%，总体来看，毛利率趋于稳定，净利率恢复到正常水平。
        ●动力电池强者恒强，跟随动力电池龙头企业的设备厂家成长空间大。2017  年1-7月份新能源汽车累计销售25.1万辆，同比增长21.5%，未来几个月将快速放量，2017年大概率完成70万辆，2020年200万辆。根据我们乐观预测全球2025年有望实现3000万辆的新能源汽车销量，复合增长率51.59%，全球新能源汽车蓬勃发展。我们认为未来动力电池行业总体产能过剩，但是龙头企业强者恒强，而从未来的扩产情况看，整体行业每年增量不大，但是龙头企业扩产明确，以CATL为例，其2020年产能规划为50GWH，2016年产能7.5GWH，产能增长5.7倍。我们认为跟随动力电池龙头企业的设备厂家成长空间大。按照我们对主流动力电池厂家的统计，到2020年规划产能达到203.5GWH，相对于2016年增加141.1GWH。据此我们测算出辊压分切设备2017年-2020年市场空间为70.6亿元。
        ●国产化加速替代中，供应主流电池厂家。锂电池极片加热辊压是未来，公司的加热辊压机效率、精度优势明显，目前的主要竞争对手是国外公司，未来将加速国产化替代中。公司已经获得了主流电池厂家的认可，持续推进大客户策略。公司二期产能扩充以后将达到4亿元的产能，为未来的发展提供支撑。
        盈利预测
        预测公司2017/2018/2019年销售收入为2.54、3.3、4.29亿元。归属母公司净利润3639、4833、6278万元，EPS为0.72、0.96、1.24元。对应的PE为11.3、8.5、6.5倍。首次覆盖，给予公司"增持"评级。
        风险提示：锂电设备竞争加剧、新能源汽车销售不达预期。