销量同比增速表现较好 行业回暖趋势明显
根据中汽协统计数据:2017年7月乘用车销售167.8万辆,同比增长4.6%(6月销量同比增速2.7%),环比增长-8.4%,累计1-7月销量同比增速2.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
根据乘联会统计数据:2017年7月国内狭义乘用车销售167.4万辆,同比增长6.1%,环比增长-4.2%,累计1-7月销量同比增速1.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
整体终端优惠持续增加 自主车型优惠相对少
乘用车整体终端优惠继续加大,主要受竞争激烈、进入淡季、销售疲软的影响。SUV:监控重点车型中,优惠力度较小的有GS8、博越、CS75、途昂、哈弗H2S;优惠力度较大的有昂科拉、IX35、翼虎。
轿车:监控重点车型中,优惠力度较小的有帝豪GL、博瑞;优惠力度较大的有朗逸。
库存预警指数逐步回落
年初以来,库存预警指数一直位于荣枯线以上,经销商库存压力较大,但随着月度销量逐步回暖对库存的消化,库存预警指数逐步回落。
投资机会分析:拐点临近 行业配置价值凸显
行业回暖趋势明显,短期增速仍有压力,但拐点临近,行业配置价值凸显。年初以来行业景气度不佳,整体板块表现受到压制,7月乘用车销量增速表现较好,行业回暖趋势明显;下半年行业同期高基数,明年初购置税优惠政策预计退出的背景下,行业增速有一定压力,但接近周期的底部,在巨大的内生消费动力下,车市会进一步稳健增长,拐点临近,行业配置价值提升。
推荐整车蓝筹:上汽集团(自主品牌表现佳+预期新能源爆款车型+整体销量增速稳健)、长城汽车(WEY品牌超预期可能);零部件企业关注两条主线:1)客户端:配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业,2)产品端:符合行业智能化、电动化发展方向,产品技术逐步升级的企业;推荐西泵股份、精锻科技、万里扬、拓普集团、宁波高发。
风险提示
行业销量低于预期、宏观经济下滑。