投资要点
        两融市场概况
        截至8  月18  日当周，沪深两市两融余额9207.51  亿元，环比上升1.25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】融资余额9160.67  亿元，环比上升1.24%；融资买入额2430.58  亿元，环比下降8.01%；融资偿还额2318.6  亿元，环比下降11.32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）融券余额46.84亿元，环比上升3.43%，融券卖出额45.84  亿元，环比上升4.66%；融券偿还额45.23  亿元，环比上升3.03%。
        行业分析
        截至8  月18  日当周，所有行业融资余额增幅最大的五大行业为钢铁、建筑材料、计算机、电子、银行，其中钢铁环比增加3.91%，建筑材料环比增加3.63%。所有行业融券余额增幅最大的五大行业为计算机、通信、电子、交通运输、传媒，其中计算机环比增加35.14%，通信环比增加29.63%。
        ETF  两融数据概况
        截至8  月18  日当周，ETF  两融余额588.19  亿元，环比上升0.99%；其中融资余额573.23  亿元，环比上升0.64%。融券方面，ETF  融券余额14.96亿元，环比上升16.48%。
        总结
        8  月14  日-8  月18  日一周，上证综指触底反弹，沪深两市上攻节奏较好，成交金额温和放大，央改、周期等热点轮动。整体上看，宏观经济数据短期波动，但增长趋势未破；货币政策保持稳健中性；我们较为看好后市，建议短期关注周期板块，长期关注国企改革、粤港澳大湾区、雄安新区的低估值绩优股。
        8  月14  日-8  月18  日一周，央行共有6000  亿元逆回购到期，央行净投放1100亿元，虽央行加大投放，但本周Shibor（隔夜）利率小幅走高，周五为2.8355%，较上周小幅上升1.63%，新质押回购本周三也出现较大波动，尾盘年度收益最高达到6%。资金面趋紧存在缴准、缴税等短期因素的影响，但超储持续降低、央行没有足量补充是更深层次的因素，今年以来，影响超储的四大因素对超储都是负向贡献，7  月超储率可能就在1.1-1.2%左右。在短期银行自身流动性管理能力没有长足进步，备付结算等所需资金量与此前基本无差，但超储却大幅降低的情况下，银行能向外拆借的资金与以前相比是偏少的，已至出现资金偏紧的局面。由于近期流动性相对紧张，成为上攻3300  点的主要负面因素，我们建议等待流动性宽裕，配合多头有效攻下3300  点关键点位，或将成为下一轮上攻的新起点。
        风险提示：入市有风险，投资需谨慎。