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研究报告:光大证券-每周重点报告2017年第33周-170818

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-21 18:23:10
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 光大证券 研报页数: 59 页 推荐评级:
研报大小: 3,601 KB 分享者: 看****点 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重点报告摘要
        总量研究报告摘要
        宏观
        日本经济告别“失落”?
        研究员/联系人:刘政宁,张文朗
        日本二季度GDP  环比增长4%,比一季度提高2.5  个百分点,大超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度强劲的增长归功于内需的强势反弹,而外贸表现疲弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)私人部门信心指数高涨,但工资增速仍然低迷,1-6  月平均增长仅为0.2%。往前看,日央行的量化宽松将进一步推升通胀,日  本经济缓步复苏的趋势不改,但难言告别“失落”。劳动生产率低下和高政府债务等结构性问题仍较为突出。日  本内需扩张对我国出口的拉动作用有限。
        宏观
        脱虚向实路仍长——2017  年7  月金融数据点评
        研究员/联系人:黄文静,张文朗
        年中冲高回落,但表外转表内,债券融资修复,信托继续高增,信贷社融较去年同期翻番,但这不意味着金融已回归服务实体。严监管下银行负债端压力山大,正向资产端转移,量缩价升,融资条件正趋紧。量上看,监管开正门,堵偏门,正规社融信贷稳定增长,但资管基金通道非标增速大降,银行资金运用端,“股权及其它投资”大降;资金来源端,融资受限,企业存款放缓,融资条件收紧在M2  放缓中可见一斑。价上看,银行主动和被动负债成本均上升。短期融资条件收紧,增加经济下行压力,但如若严监管打破房价与信贷顺周期性,经济与市场将更健康。
        

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