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研究报告:国元证券-上证50ETF期权周报:乘醉听萧鼓,吟赏烟霞-170821

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-22 10:35:30
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘涛
研报出处: 国元证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,004 KB 分享者: xuz****li 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、重大讯息
        1、中国7  月经济数据全面回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月规模以上工业增加值同比增6.4%,前值增7.6%;7  月社会消费品零售同比增10.4%,前值增11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-7  月固定资产投资同比增8.3%,比前值回落0.3  个百分点;民间固定资产投资增6.9%,比前值回落0.3  个百分点。
        2、中国联通780  亿元混改方案出炉。战略投资者将认购90  亿股中国联通A  股股份,并向联通集团公司购入19  亿股联通A  股股票,价格为每股6.83  元;联通同时拟向核心员工授予约8.5  亿股限制性股票,价格为每股3.79  元;上述总交易对价约为780  亿元。
        3、西班牙巴塞罗那市中心发生货车撞人事件,造成13  人死亡,100  余人受伤。除1  名香港游客受轻伤外,暂无中国公民伤亡报告。“伊斯兰国”极端组织声称对该事件负责。
        二、市场回顾
        1、上周现货市场可以说是多点开花,两翼齐飞,各大股指都有着较大涨幅。
        其中上证综指上涨1.88%,收于3268.72  点。深证成指收于10614.08  点,上涨3.14%。不过,两市的成交量有些差异,上证综指日均成交金额为2,122.68  亿元,较上周下降14.7%;而深证成指日均成交量为2,724.67  亿元,周涨幅为4.83%。值得一提是,上周创业板大涨4.57%,日均成交量大增31.74%。资金流入方向发生了重大改变。
        2、上周IH  合约同50  指数一起大幅上扬。其中当月合约上涨2%,收于2615.00  点,远月合约上涨幅度略大于当月合约。主力合约出现升水。
        3、50ETF  期权表现不及预期。其日均交易额较前一周下降12.6%,仅为3.42  亿元。
        4、上周PCR  为0.79,小幅下降7.56%。认沽期权日均成交量为33.25  万,较前一周下降10.25%;认购期权日均成交量为42.23  万,较上周下降7.56%。
        5、IVX  指数则下降7.83%,收于13.4611  点,这说明本周的ETF  的交易活跃度下降。
        三、投资建议
        下周联通大概率复牌。上证50  和50ETF  宜谨慎乐观,作为上证50  成分股的中国联通一定会吸引大量资金投入,但是联通作为混改龙头其涉及范围很广,参与的公司也多为上证50  成分股以外的企业,因此也会有大量现有资金流往相关个股;创业板势头强劲,混改概念热度褪去后整体趋势可能还是创业板领涨。另外,中报行情尚未结束,市场也会更加关注那些前期超跌、中报亮眼的公司,甚于稳健的蓝筹股。总之,近期上证50  可能会保持较平稳的走势,上涨和下滑都在可控范围内。还有三天就是8  月合约行权日,我们建议投资者暂时选择休息,积极关注现货市场的表现,等待准确信号出现。
        风险警示:周三(8  月23  日)为8  月期权合约行权日,尤其要注意期权多头的时间价值将快速损耗!期权投资风险不容忽视!

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